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2020年9月，塑料需求旺季，進口減少造成塑料(8989，-7.00，-0.08%)市場供應缺口。階段性利好將推動ll強勢運行。
壹是供給缺口難以快速彌補。
9月中國PE維修損失產量預計為41.300噸，較8月減少3.35萬噸。寶來石化新裝置產能投產，中科煉化公司、中化泉州工廠計劃投產。預計9月份國內塑料產量將進壹步增長，但標準品占比將降至30%以下。
7月份中國PE進口量為166.64萬噸。其中，低密度聚乙烯進口量為28.6萬噸，環比下降10.03%，同比下降5.68%。高壓品種(LDPE)進口依存度高達56.4%，進口伊朗商品占21.9%。但從6月份開始，美國對伊朗國航及其位於上海的億航船務有限公司實施制裁，導致高壓貨物無法停靠香港，很難迅速彌補供應缺口。
檢修以來，神華供不應求，現在已經轉產2420H h，東北下遊進入旺季，中石油也減少了對各地區的調配。所以伊朗貨供應被切斷，國內高壓裝置檢修，導致LDPE吃緊。目前國外投資者主流報價在1150-1180美元/噸左右(折合人民幣9600-9800元/噸)，對塑料現貨市場形成了有力支撐。
二是疫情刺激了膜消費的恢復
進入三季度，下遊需求會跟進。受疫情影響，食品、藥品包裝、防疫材料需求增加，高壓薄膜、塗料消費增加。2020年6-7月，全國塑料制品生產企業實現利潤總額585.5億元，同比增長65.438+04.6%。
下遊農膜行業開工率35.6%，周環比上漲4.2%；管道行業開工率為52%，較前壹周上升1%。包裝薄膜行業開工率63.7%，較前壹周下降0.7%。傳統農膜旺季為8月-165438+10月，棚膜從9月-65438+10月進入產銷旺季。目前大型太陽膜開工率已升至70%，達到旺季負荷水平；功能膜開工率已經上升到30%，正在穩步提升。同時，棚膜和包裝膜進入備貨階段，包裝膜大部分在60-80%開工；大約30%-70%的大棚膜廠開工建設，中小企業陸續開工建設。因此，疫情防控進入常規階段，帶動膜消耗釋放量增加。在四季度農膜的支撐下，消費有望回升。
第三，後市沒有明顯的建倉壓力。
至9月初，兩種油庫存66萬噸，較前壹周下降2萬噸。目前國內聚乙烯企業(石油+煤炭)PE庫存窄幅下降，環比下降1.99%。其中，LDPE庫存較上周下降9.87%；HDPE庫存環比下降3.51%；LLDPE庫存環比增加3.13%。總體來看，聚烯烴行業庫存處於低位:上遊石化行業庫存甚至低於去年同期，煤化工行業庫存也在下降。雖然港口塑料庫存趨於積累，但絕對數量仍低於中位數水平，沒有明顯壓力。
四。總結與展望
顯性低庫存+備貨季開工+非標替代拉動構成塑料市場三大優勢。8月份進口窗口打開後，進口增量小於前期。近期，美國近30%的LLDPE產能因颶風暫時停止，LDPE表現持續強勁，帶動LLDPE同步上漲。在內部循環經濟主基調下，三大硬塑料PP、PE、PVC(8985，-27.00，-0.30%)依然是多元基金配置。