壹、概述
（壹）經營數據和財務指標
2020年上半年，公司合並報表範圍內實現營業總收入280,652,409.37元，較上年同期增加7.23%，實現營業利潤62,433,629.86元，較上年同期減少8.12%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤53,840,422.69元，較上年同期減少8.93%。
本報告期，公司植物提取業務的經營業績穩步增長，實現的營業收入24,522.10萬元，占公司合並營業收入的87.38%，較上年同期增長18.66%，凈利潤較上年同期增長11.93%，主營業務增長態勢良好。公司BT項目由於接近尾聲，確認的營業收入3,319.09萬元，占公司合並營業收入的11.83%，較上年同期減少31.81%，凈利潤較上年同期減少27.33%，對公司報告期整體業績表現造成壹定影響。
報告期末，公司總資產2,713,707,259.28元，較報告期初增長4.39%，歸屬於上市公司股東的所有者權益1,785,232,421.43元，較報告期初增長1.53%。
（二）經營情況分析
2020年新冠肺炎疫情全球爆發，給全球的 社會 經濟發展都帶來了巨大的沖擊，疫情發生以來公司全體員工積極采取防疫措施，保證公司及時安全的復工、復產，有效保證了報告期公司主營業務的平穩發展。
本報告期，公司緊緊圍繞董事會制定的長期發展戰略和全年經營目標，充分利用公司在植物提取行業的品牌積澱和技術積累，繼續積極拓展大單品業務，重點推進天然無糖甜味劑業務的創新發展和工業大麻業務的項目建設及市場布局。
1、天然無糖甜味劑業務的發展情況
公司始終秉承“綠色 科技 、 健康 未來”的經營理念，致力於以天然植物為原料，為食品飲料、營養補充劑、食品添加劑、動物飼料等領域的客戶提供最優質的產品及解決方案，目前公司已掌握幾百種天然成分提取的核心技術。近10多年來，公司堅定不移的發展以羅漢果提取物、甜葉菊提取物為代表的天然無糖甜味劑業務，集中優勢資源和精力主攻天然無糖甜味劑市場，積極布局產業鏈發展，建立了從種苗培育到終端消費品應用的全產業鏈運營能力。
報告期公司天然甜味劑相關產品的營業收入達1.57億元，占公司植物提取業務營業收入的64.32%。
2018年公司與芬美意簽訂的累計目標收入為4億美元的天然甜味劑采購合同，為公司未來幾年天然甜味劑業務的長足發展奠定了堅實的基礎。目前公司通過與芬美意的合作，已成功與全球食品飲料品牌如達能、雀巢及百事可樂等建立了合作關系。
報告期內，我們很高興的看到，國內終端消費品市場對於無糖甜味劑產品的應用掀起了壹股熱潮，特別是湧現了壹批以元氣森林為代表的新興國潮品牌，對零卡零糖零脂甜味劑原料的青睞，其產品也獲得了大量年輕消費者的喜愛。從公司上半年的財務數據來看，國內銷售的植物提取業務收入較上年同期大幅提升55.72%，公司長期與國外知名消費品牌合作的能力，也逐步獲得更多國內品牌的認可。公司未來將持續開拓國內市場，爭取為國內消費者提供更多高端優質的天然甜味劑產品。
為進壹步提升天然甜味劑業務的競爭力，公司於今年8月籌劃了2020年非公開發行股票工作，募集資金主要用於甜葉菊專業提取工廠建設和補充流動資金，公司控股股東秦本軍先生基於對天然甜味劑市場的發展前景的信心，擬出資9.2億元全額認購本次非公開發行的股票。本次非公開發行完成後，將有利於幫助公司抓住天然甜味劑市場的發展機遇，提升業務規模和市場占有率，持續為國內外客戶提供優質的產品和服務。
2、持續推進工業大麻業務能力建設
2019年公司充分發揮在植物提取行業具備的技術研發優勢，抓住發展機遇，在美國印第安納州開展工業大麻提取業務，投資約4億元建設“工業大麻提取及應用工程建設項目”，本項目是公司戰略發展方向的重要業務布局，也是“大單品”發展策略的重要延伸。項目的建成投產將為公司增加新的利潤增長點，提高公司的盈利能力和核心競爭力，為股東創造更多價值。
（1）工業大麻項目發展情況
目前工業大麻提取工廠的土建已經封頂，建設進度符合預期。目前該工廠被印第安納州政府列為美國工業大麻提取領域的示範項目，對於該工廠的整體設計、施工、設備、安全等要求方面均參照行業最高標準制定，使得公司的前期建設投入將有所提升，但也為工廠的後續安全規範運營打下良好的基礎。2020年以來，受中美貿易關系和新冠肺炎疫情的影響，子公司Hemprise在設備從中國進口、人員入境限制等方面面臨關稅提高、安裝成本提升和設備安裝工期延長等不利因素。基於項目的建設進展情況和目前面臨的經營環境，報告期內公司積極的與設計建造商、設備制造商等合作方進行溝通，已采取通過構建三維圖、詳細明確設備各項參數、定點定位圖紙等措施，提前細化安裝工作的各項安排，有效的降低後續安裝成本提高和工期延期的風險。不僅如此，報告期內公司還在PCT專利申報、FDA-GRAS認證等軟實力提升方面積極的推進，並取得了壹定的成果。特別是在推動工業大麻提取物通過美國FDA的GRAS認證方面，借助公司此前開展羅漢果和甜葉菊GRAS認證的經驗，公司通過與國際第三方實驗室緊密合作，建立和提升工業大麻提取物的行業標準，為公司該業務的持續性發展夯實基礎，未來也必將有利於快速推動公司工業大麻業務的市場拓展。
（2）工業大麻提取物應用領域廣泛，市場發展前景廣闊
從國際市場來看，在植物提取領域，工業大麻下遊應用空間廣闊，品類來看包括了藥品、食品飲料、保健品、煙草等領域。目前下遊已經使用或者公開宣布會在這方面研發使用的品牌眾多，其中包括了著名的消費品牌可口可樂、百事可樂、萬寶路、科羅娜、紅牛、雀巢等。隨著提取工藝的不斷進步以及產品益處被科學界進壹步論證，工業大麻提取物需求將持續擴大。根據GrandViewResearch相關報告，2018年全球CBD市場為46億美元，預計2020年將達到93億美元。
隨著政策的放松程度逐步提升，從藥品到保健品甚至消費品的應用市場打開，工業大麻提取物的市場空間將會越來越廣闊。根據天風證券（601162）相關研究報告，2020年6月聯合國麻醉藥品委員會召開第壹次閉門會議，討論從國際毒品管制公約中去除CBD制劑的建議，CBD有望於2020年底被允許大規模應用於終端消費品。從區域來看，美國是目前工業大麻提取物應用的最大市場，預測到2024年美國CBD的總體市場規模將超過200億美元。公司在美國新建的工業大麻提取項目契合了全球工業大麻產業的發展趨勢，預計將迎來巨大的發展機遇。
3、進壹步明確終端消費品業務的發展戰略地位
從國際 健康 產業的發展趨勢及國家相關政策來看，國內終端消費品如保健品、化妝品、功能性食品、飲料、特醫食品等行業將迎來巨大的發展機遇，其對於植物天然提取物的需求將進壹步提升，而植物提取行業亦必將成為終端消費品行業 健康 發展的“橋頭堡”。植物提取行業企業可在天然植物與消費者之間建立了壹套高效可信的鏈接體系，為消費者享受到更天然、 健康 、安全的產品全程保駕護航。因此，基於公司在植物提取行業已經具備的產業鏈優勢資源，報告期內公司決定進壹步加大終端消費品領域的投入，明確將其列入公司未來發展的核心戰略方向之壹。
為保證上述戰略的執行落地，公司將對現有各個終端消費品業務子公司的進行梳理，同時在終端消費品市場的資金投入、人才引進政策、管理層激勵制度、投資融資策略等方面進壹步加大力度，以更開放的胸懷和創業的心態，吸引壹批有創新精神和品牌建設能力的團隊，***同為消費者奉獻更加 健康 、綠色、安全的產品。
4、不斷加大研發投入，提升可持續發展能力
5、積極推動BT項目評審、移交和回款，支持公司主業發展
本報告期，BT項目的建設進入收尾階段，已累計完成產值約19.4億元，已累計收到回購款14.48億元。
公司密切跟蹤該項目收尾階段工作，積極的與業主方就審計、移交和回款等方面保持高效溝通，推動項目回購款的早日收回，支持公司植物提取業務的發展。
二、公司面臨的風險和應對措施 1、宏觀經濟風險 當前中美經貿摩擦給產業、經濟運行均帶來較大不確定性。如事態進壹步擴大，全球市場都不可避免地受此系統性風險的影響，不確定的政治因素可能影響全球經濟發展進程。 對策：壹方面通過技術改進，降低產品成本，提升產品質量，增強產品競爭力。另壹方面，加強與大客戶的緊密合作，主動調整銷售架構，擴大歐洲、亞太等其他地區市場份額。以此降低宏觀經濟波動給公司業績帶來的影響。 2、業務模式變化風險 公司全資子公司萊茵投資從事桂林市臨桂新區防洪排澇及湖塘水系工程的運作管理、建造服務、投資融資並享有經營回報，經營模式為BT方式。2020年BT項目的建設接近尾聲，工程產值逐年減少，同期確認的收入大幅減少，凈利潤大幅降低，對報告期經營業績影響較大。在該BT項目完結後，如公司植物提取業務未能如期達到業績目標，公司存在業績大幅下降的風險。 應對措施：公司積極進行植物提取市場開拓，在穩定既有客戶的基礎上，利用新工廠的產能規模優勢及質控體系優勢，加大戰略客戶的開發力度。公司進壹步加大研發和銷售方面的戰略性投入，開發新的“大單品”，繼續加強與芬美意對接合作，保證重大合同的切實履行，保障植物提取業務收入的持續快速增長。 3、管理風險 隨著公司規模的擴大以及各子公司業務的擴張，公司及各子公司對於管理人才、營銷人才、專業技術人才的需求大幅增長，規模的迅速擴張使公司管理任務加重。若不及時根據外部環境的變化對管理模式進行調整、對管理水平進行提升，將對公司未來的經營發展帶來壹定風險。 應對措施：公司將“內部培養與外部引進”兩種人才機制平衡運用，統籌開發利用國內高校人才資源，聚焦高潛質人才的加速培養。堅持自主培養開發人才和引進人才相結合，強化以價值觀培訓為核心，輔以專業技能、管理技能及復合型人才培養相結合的人才培養模式，明確標準、精準培訓、長期輔導，從資源、運營及制度三個層面同步推動人才發展的落地實施，優化人才的戰略布局，強化人才儲備。 公司努力為員工創造公平的競爭環境，實行關鍵管理崗位競聘制，給予每位員工公平、公開的晉升機會。通過運用績效管理工具，將公司經營目標逐級分解至員工工作考核中，充分發揮員工主觀能動性，提高工作效能，實現績效優的員工優先享受加薪、職級晉級、職務晉升等待遇。同時推行物質獎勵與精神獎勵相結合，獎勵與懲罰相結合的模式，對有突出貢獻的予以重獎；對造成巨大損失的予以重罰。公司綜合運用各種激勵措施，激發了全體員工的積極性、創造性，提升公司內部的凝聚力。 4、財務風險 隨著公司生產規模的持續擴大和海外市場的不斷拓展，未來公司出口業務也將不斷增加。由於公司進出口業務會產生壹定數量的外匯收支，國家的外匯政策發生變化，或人民幣匯率水平發生較大波動，將會對本公司的業績造成壹定的影響。同時，受行業因素影響，公司應收賬款和存貨余額隨著公司主營業務的增長而逐年提高，雖然整體風險有限，公司也按照審慎原則計提了壞賬準備，但是依然給公司運營資金帶來壹定的壓力。 應對措施：對於匯率市場趨勢，公司將通過提升產品附加值來加強議價能力，爭取更大利潤空間，規避人民幣匯率波動對公司出口銷售的影響，並通過遠期結售匯、外匯寶等方式以規避外匯風險。公司高度重視財務管理工作中應收賬款預期風險和存貨減值等風險，加強內部控制和風險防範機制，最大限度地減少財務風險和財務損失。 5、新冠疫情加劇導致經營環境惡化的風險 我國國內新冠疫情尚未完全結束，世界其他國家疫情已呈現逐漸加劇的態勢。世界衛生組織3月11日宣布新冠肺炎疫情已具備全球大流行特征，形式令人擔憂，公司近七成收入來自國外地區，如國外疫情得不到有效遏制，對公司全年經營將帶來壹定不確定性的影響。 應對措施：公司將積極應對疫情，積極貫徹疫情防控工作，加強與客戶和供應商的溝通，建立命運***同體，攜手***克時艱，努力把握疫情沖擊帶來的市場機遇，最大限度減少疫情對公司經營及發展所帶來的不利影響。同時，隨著疫情的爆發，全球市場對於增強免疫力的相關產品的需求大幅攀升，為公司業務帶來壹些增量機會。
三、核心競爭力分析 公司作為國內植物提取行業的領軍企業，在技術研發、設備、工藝、管理體系等方面積累了豐富的經驗和優勢。公司積極創新，把握市場機遇，深挖市場潛力，在植物提取行業的品牌知名度和客戶認可度逐步提升，公司核心競爭力不斷增強。 1、研發及技術優勢 經過多年的研發投入和技術積累，公司在植物提取行業的研發及技術方面積累了豐富的經驗。公司依托高新技術企業研發平臺，先後獲批建有“博士後科研工作站”、“國家熱帶水果加工技術研發分中心”、“廣西天然甜味劑工程技術研究中心”、“廣西羅漢果產業化工程院”及“廣西院士工作站”等多個研發平臺，技術中心被認定為廣西自治區級企業技術中心。公司組建了英國諾丁漢大學歸國博士領銜的植物科學創新中心，致力於開展優質高產羅漢果、甜葉菊種苗的研發及培育；同時公司在上海設立了 健康 產品研發中心，開展植物提取物在終端消費品的配方應用研發工作，為公司客戶的產品創新、配方開發等方面提供整體解決方案，同時也為公司終端消費品業務的發展提供強有力的技術支撐。 公司重視同國內知名高校和科研機構加強技術合作，依托其技術和人才優勢，加快推進公司產品和工藝的研發進程或建立技術儲備和積累。公司目前已與中科院天津生物工業研究所、上海藥物研究所、廣西植物研究所、湖南農業大學、華東理工大學、廣西大學、廣西師範大學、桂林醫學院、桂林理工大學等眾多高校和研究所建立了長期合作關系。截至本報告期末，公司擁有國家發明專利58項，掌握了近300個天然成分提取的核心技術。 2、品牌優勢 公司在經營發展中註重品牌建設，積極實施“LaynInside”品牌戰略，經過多年的品牌經營與維護，公司以優質的產品質量、穩定可靠的供貨體系培育形成了“萊茵”品牌，擁有“萊茵生物”、“layn”、“神果物語”等商標。累計獲得“植物提取物優質供應商”、“農業產業化國家重點龍頭企業”、“中國質量誠信企業”等殊榮，在植物提取行業樹立了良好的企業形象，享有壹定的知名度和美譽度。公司立足於大 健康 產業近二十年的歷程，無形資產的沈澱不斷提升了公司的品牌價值。目前公司與多家500強企業建立了良好的合作關系，憑借優質的產品、優質的服務，進壹步提升了公司的品牌形象。 3、市場營銷優勢 公司在市場營銷方面具備較強的市場適應和控制能力，構建了以中國上海、美國洛杉磯和意大利薩沃納三大營銷中心為核心，輻射歐、美、亞市場的全球營銷體系。與全球60多個國家和地區的百余家食品、飲料、保健品及化妝品制造企業和醫藥原料貿易商開展了業務往來，並與多家全球500強企業建立了穩定的合作關系。公司成功布局國內外市場，是公司綜合競爭優勢構成與實現的重要保障。 4、質量管理體系優勢 公司堅持以質量求生存、以品質求發展的生產方針，通過制度建設對生產全過程進行嚴格的質量控制，擁有完整的質量認證體系和品質控制能力，公司已通過FSSC22000、ISO9001、ISO22000、ISO14001等多項認證，多個產品擁有KOSHER、HALAL、FDA-GRAS、ORGANIC、SC、非轉基因等證書。公司戰略投資了浙江銳德檢測認證技術有限公司，為公司準確進行定量、定性檢驗和分析奠定了基礎。公司深入進行管理標準化，推行科學管理，強化集團運營，提高生產效率。 5、管理團隊優勢 公司擁有壹支經驗豐富的管理隊伍，核心管理人員穩定，主要管理人員和業務骨幹均擁有多年行業工作經驗，對行業有著深刻的認識和高度的敏感性，對行業未來發展有獨特的、深刻的理解，能夠較快把握行業發展的動向，科學、高效的帶領公司穩步發展。公司根據發展需要，通過內部培養和外部引進等多種渠道不斷擴充和提升核心團隊實力，為公司的持續發展賦能助力。同時，為保持管理團隊穩定、充實管理團隊實力，公司通過對全員實施績效考核方案，激勵公司經營管理團隊努力提升經營業績，通過完善組織機構、流程化管理體系，激發團隊活力，培養和提升管理人員的經營意識，為實現企業持續穩定的發展奠定基礎。 6、資源及產業鏈優勢 羅漢果提取物作為天然無糖甜味劑產品，是公司重要的戰略核心產品。羅漢果是特殊的食藥資源，由於其對生長條件有較苛刻的要求，全球羅漢果主產區都在公司總部桂林地區，公司在該品種上具有獨特的產地優勢。公司以羅漢果提取物為核心產品，充分利用羅漢果原料的天然地理優勢，在桂林建立羅漢果有機種植示範基地，依靠“公司+基地+農戶”的經營模式，對羅漢果進行規模化種植，帶動周邊農戶發展的同時節約了原材料的成本支出，保證公司產品質量的安全可靠。同時，公司具有完整的產業鏈，上遊自建有原料種植基地，下遊開展了食品、飲料、特色農產品等終端消費產品業務，全產業鏈布局為公司增加新的經濟增長點，提升了公司抗風險能力。 7、生產規模優勢 公司第四代植物提取工廠於2017年11月正式投產，新工廠在生產相關設備設施方面進行了全面的升級換代，工藝、產能、能效、環保、自動控制等方面均較老廠有了質的提升。報告期內，技術人員對新工廠設備進行不斷的調試，新工廠產能逐漸釋放，經濟效益穩定增長。 在環境保護方面，公司秉持生產建設與環境建設同步發展的理念，聯合供氣企業開展"煤改氣"合作，大大實現了節能減排，減少了部分人工水電設備等投入，無需處理生物質材料燃燒之後的大量廢渣。同時投建了8,000m3/d的汙水處理系統，經過處理之後的水質達到國家壹級標準；同時汙水處理過程中還可以產生壹定數量的沼氣，可全部回收作為天然氣鍋爐的燃料，對環境完全無汙染。2019年9月，公司桂林工廠成功獲評“國家級綠色工廠”，國家綠色工廠的獲批，標誌著公司具備了用地集約化、生產潔凈化、廢物資源化、能源低碳化等特點，成為了制造業綠色轉型升級的示範標桿。