並購的類型有哪些？

企業並購包括兼並(Merger)和收購(Acquisition)，是企業投資的重要方式。兼並又稱吸收合並，通常是指兩家或兩家以上獨立企業合並組成壹家企業，壹般表現為壹家占優勢的公司吸收其他公司的活動。收購是指壹家企業用現金或者其他資產購買另壹家企業的股票或者資產，以獲得對該企業的全部資產或者某項資產的所有權，以便獲得對該企業的控制權行為。並購實質上是各權利主體依據企業產權做出的制度安排而進行的壹種權利讓渡行為，通常在壹定的財產權利制度和企業制度條件下實施，表現為某壹或某壹部分權利主體通過出讓其擁有的對企業的控制權而獲得相應的受益，而另壹部分權利主體則通過付出壹定代價而獲取這部分控制權。因此，企業並購的過程實質上是企業權利主體不斷變換的過程。中國企業的並購活動將很快迎來高潮，因此應予以高度關註。　企業並購的類型　壹、按並購企業與目標企業的行業關系劃分　1橫向並購　——橫向並購指生產同類產品，或生產工藝相近的企業之間的並購，實質上也是競爭對手之間的合並。　——橫向並購的優點：可以迅速擴大生產規模，節約***同費用，便於提高通用設備使用效率；便於在更大範圍內實現專業分工協作，采用先進技術設備和工藝；便於統壹技術標準，加強技術管理和進行技術改造；便於統壹銷售產品和采購原材料等。　2縱向並購　——縱向並購指與企業的供應商或客戶的合並，即優勢企業將同本企業生產緊密相關的生產、營銷企業並購過來，以形成縱向生產壹體化。縱向並購實質上處於生產同壹種產品、不同生產階段的企業間的並購，並購雙方往往是原材料供應者或產品購買者，所以對彼此的生產狀況比較熟悉，有利於並購後的相互融合。　——從並購的方向看，縱向並購又有前向並購和後向並購之分。前向並購是指並購生產流程前壹階段的企業；後向並購是指並購生產流程後壹階段的企業。　——縱向並購的優點是：能夠擴大生產經營規模，節約通用的設備費用等；可以加強生產過程各環節的配合，有利於協作化生產；可以加速生產流程，縮短生產周期，節省運輸、倉儲、資源和能源等。　3混合並購　——混合並購指既非競爭對手又非現實中或潛在的客戶或供應商的企業之間的並購。又分三種形態：　(I)產品擴張型並購。相關產品市場上企業間的並購。　(II)市場擴張型並購。壹個企業為擴大競爭地盤而對尚未滲透的地區生產同類產品企業進行並購。　(III)純粹的混合並購。生產與經營彼此間毫無相關產品或服務的企業間的並購。　——通常所說的混合並購指第三類純粹的混合並購。主要目的是為了減少長期經營壹個行業所帶來的風險，與其密切相關的是多元化經營戰略。由於這種並購形態因收購企業與目標企業無直接業務關系，其並購目的不易被人察覺，收購成本較低。　二、按出資方式劃分　1現金購買資產式並購　——並購企業使用現金購買目標企業全部或大部分資產以實現對目標企業的控制。　2現金購買股票式並購　——並購企業使用現金購買目標企業以部分股票，以實現控制後者資產和經營權的目標。出資購買股票即可以在壹級市場進行，也可以在二級市場進行。　3股票換取資產式並購　——收購企業向目標企業發行自己的股票以交換目標公司的大部分資產。　4股票互換式並購　——收購企業直接向目標企業股東發行收購企業的股票，以交換目標企業的大部分股票。　三、按並購企業對目標企業進行收購的態度劃分　1善意並購　——又稱友好收購。目標企業同意收購企業的收購條件並承諾給予協助，雙方高層通過協商來決定並購的具體安排。　2敵意並購　——又稱強迫接管兼並。收購企業在目標企業管理層對其收購意圖並不知曉或持反對態度的情況下，對目標企業強行進行收購的行為。　四、按是否通過證券交易所公開交易劃分　1要約收購　——也稱“標購”或“公開收購”，是指壹家企業繞過目標企業的董事會，以高於市場的報價直接向股東招標的收購行為。標購是直接在市場外收集股權，事先不需要征求對方同意，因而也被認為是敵意收購。　——標購可以通過三種方式進行。　第壹種是現金標購，即用現金來購買目標企業的股票。　第二種是股票交換標購，即用股票或其他證券來交換目標企業的股票。　第三種是混合交換標購，即現金股票並用來交換目標企業的股票。　——美國關於要約收購的特殊規定。收購企業直接向目標企業全體股東發出要約，承諾以某壹特定的價格購買壹定比例或數量的目標企業的股份。　要約期滿後，要約人持有的股票[低於]該公司發行在外股票數量的50%，則要約失敗，但該要約人壹般已經取得控制權。　要約期滿後，要約人持有的股票[高於]該公司發行在外股票數量的50%，則要約成功，目標企業成為要約人的子公司。　要約期滿後，要約人持有的股票不僅高於該公司發行在外股票數量的50%，且剩余股份數或未接受要約股東人數低於交易所的上市標準，導致該公司退市。　要約期滿後，要約人持有的股票不僅高於該公司發行在外股票數量的50%，且剩余股份數或未接受要約股東人數低於法律標準，導致該公司非股份化。　2協議收購　——並購企業不通過證券交易所，直接與目標企業取得聯系，通過談判、協商達成協議，據以實現目標企業股權轉移的收購方式。壹般屬於善意收購。　五、並購的特殊類型　1委托書收購　——收購企業通過征求委托書，在股東大會上獲得表決權而控制目標企業董事會，從而獲得對企業的控制權。　——委托書是指上市公司的股東，委托代理人行使股東大會表決權而給代理人的證明文件。　2杠桿收購　——收購企業利用目標企業資產的經營收入，來支付並購價款或作為此種支付的擔保。換言之，收購企業不必擁有巨額資金，只需要少量現金就可以完成收購行為。