為什麽選擇醫藥行業投資？

醫藥行業已經進入恢復期。國家發改委公布的2007年上半年中國醫藥行業經濟運行分析數據顯示，今年上半年醫藥行業開始回暖。這是自前兩年以來，醫藥行業首次出現反彈跡象。今年上半年，醫藥行業運行的特點是產銷量快速增長，收益較多。今年6-6月，工業總產值31000億元，同比增長22.5%。其中，中藥飲片加工、衛生材料及醫療用品、化學原料藥、生化藥物和醫療器械及器材制造業等子行業增速高於全行業平均水平；銷售產值291.3億元，同比增長22.7%。同時，6月5438-5月，全行業實現利潤198億元，同比增長361%，為“十五”以來最好水平。根據SFDA南方醫藥經濟研究所的年度數據預測，今年上半年中國醫藥行業的整體效益明顯改善。預計醫藥行業總產值將超過6000億元，同比增長17.8% ~ 18.5%，全行業仍在穩步增長。醫藥行業的回暖也在醫藥上市公司的季報中有所體現。資料顯示，與半年報數據相比，今年醫藥行業三季報利潤增速有所加快。2007年6月至2007年6月，醫藥行業上市公司主營業務收入總額同比增長65，438+05.3%，凈利潤同比增長43.5%。2007年9月，醫藥行業上市公司主營業務收入同比增長65，438+0，265，438+0。行業景氣度的提升，為該板塊的炒作提供了堅實的基礎。醫改將推動行業大發展。醫改方案雖然還沒有正式出臺，但基本目標已經很明確了。目前，配套的新農合、社區醫療機構常用藥品零差率銷售、城鎮居民基本醫療保險已先行啟動，取得良好效果，全民醫保也將準備就緒。黨的十七大報告第八部分明確提出，“加快建立覆蓋城鄉居民的社會保障體系”，保障人民基本生活。建立基本醫療衛生制度。未來10年，中國將實現全民基本醫療保險的目標。今年3月21日，國務院討論並原則通過了《衛生發展“十壹五”規劃綱要》。《綱要》指出，“十壹五”期間，在全國範圍內初步建立覆蓋城鄉居民的基本醫療衛生制度框架，包括比較規範的公共衛生服務體系、新型農村合作醫療制度和縣、鄉、村三級醫療衛生服務體系、比較完善的城市社區衛生服務體系、比較規範的國家基本藥物制度和比較規範的公立醫院管理制度。同時，國家多次強調，政府將加大對現有醫療機構或未來基層醫療機構的投入，包括社區醫院和農村衛生院。目前，我國衛生支出占GDP的比重僅為4.7%，遠遠落後於發達國家水平。由於政府投入的增加，“看病難”、“看病貴”等問題將逐步得到解決，這將促進人們此前被壓抑的醫療需求得到釋放。可以說，醫改將給醫藥市場帶來巨大的發展機遇，預計未來醫藥行業將保持快速發展態勢，醫藥各子行業都將從中受益，尤其是醫藥流通和醫療器械。經過市場防禦性品種的調整，醫藥板塊自5.30以來明顯落後於大盤，尤其是在10開始的本輪大幅下跌後，醫藥股普遍重回5.30的低點，有的甚至創出年內新低，累計跌幅較大。目前經過壹輪市場大跌，指數跌幅已經超過20%，說明短期市場的做空動能得到了壹定程度的釋放。我們認為，在市場調整中，投資者多選擇防禦性策略，醫藥板塊作為典型的防禦性品種，在行業回暖和醫改政策背景下，有望受到抄底資金的青睞，從而成為基金調倉的主要目標之壹。在醫藥股的選擇上，投資者可以從以下幾個方面入手。首先，行業龍頭企業業績穩定增長，目前市盈率較低。經過壹輪大幅下跌，估值優勢再現。其次，直接受益於醫改的品種，隨著農村市場和社區醫療市場需求的擴大，價格低廉、療效顯著的基本藥物消費將被放大，質優價廉的仿制藥生產企業將成為醫改中最大的受益者。此外，醫改方案出臺，地方政府集中招標後，每個地方會選擇2-3家醫藥流通企業進行統壹配送。這些流通企業的配送量會迅速放大，市場集中度會越來越高。其他規模較小的流通企業將面臨被淘汰的命運，醫藥流通企業可關註。最後，超跌低價醫藥股和有增量資金的股票也值得投資者關註。