壹則征求意見稿，引發了電子煙行業的地震。
3月22日，工信部發布《關於修改〈中華人民***和國煙草專賣法實施條例〉公開征求意見》（以下簡稱“《征求意見稿》”），提出將電子煙等新型煙草制品參照《中華人民***和國煙草專賣法實施條例》（以下簡稱“《實施條例》”）中關於卷煙的有關規定執行。
在北京京商流通戰略研究院院長賴陽看來，電子煙如果參照卷煙的有關規定執行，對行業影響最大的主要集中在“專賣”和“稅收”兩個層面。屆時，電子煙的經營渠道、競爭環境、企業的商業模式肯定都要發生根本性變化。
專賣和重稅
“電子煙等新型煙草制品參照本條例中關於卷煙的有關規定執行。”《征求意見稿》中的這句話，在不少行業人士看來，電子煙或將納入專賣制度和管理體系。
這意味著，壹旦政策正式實施，專賣制度將重塑電子煙的生產、銷售、運輸及進出口等環節。但電子煙企業能否適應專賣制度，仍是壹個問題，縱觀整個行業都是處在野蠻生長的態勢之下。
在誕生之初，電子煙著重在線上發展。而在2019年11月“線上禁令”出臺之後，更多的電子煙企業選擇在線下擴張門店。以悅刻為例，2020年初其兩家品牌旗艦店在北京、上海核心商圈落地，悅刻僅10個月的時間在線下開設專賣店數量達1500家，並計劃在未來3年累計投入6億元，開拓1萬家專賣店。同時，YOOZ柚子、MOTI魔笛、vitavp唯它等壹系列主流電子煙品牌也在全國各大城市開辟了線下品牌專賣店。
“壹旦政策落地，電子煙的管理跟之前完全競爭市場開放的運營肯定有根本性的差別。政策落地也意味著電子煙的門檻被擡高，對於起步比較晚和未來想要進入電子煙領域的企業有壹定挑戰，比如各項資質、牌照的審批就會收緊。而對於頭部電子煙企業來說，未來如何拓展市場還要看相關政策細則。”賴陽說。
除了生產和銷售環節的規範，業內普遍預期，電子煙還將面臨“重稅”的考驗。而電子煙壹直被視為暴利行業。根據愛施德的分銷事業部文章，超過90%的加盟店可在開業6個月內回收前期壹次性投入成本，在已營業超過4周的加盟店中，超過60%的加盟店月均凈利率大於20%。霧芯 科技 2020年前三季度的銷售毛利率為37.86%，思摩爾國際2020年上半年的銷售毛利率為48.98%。
但煙草壹直是重稅行業，國家煙草專賣局在2021年2月1日發布的數據顯示，2020年，全國煙草行業實現工商稅利總額12803億元，同比增長6.2%，上繳財政總額12037億元，增長2.3%，創下 歷史 新高。
長城證券研報認為，未來監管可能會對煙液進行征稅：當前電子煙僅征收普通消費品的增值稅，而卷煙綜合稅率約60%，未來電子煙征稅的可能性較高；參考海外政策，美國已有20個州對電子煙進行征稅，歐盟也有 10 個成員國進行征稅。
以甲等卷煙為例，根據國家稅務總局《關於調整卷煙消費稅的通知》，甲類卷煙（調撥價70元或以上/條），稅率為56%，另收0.003元/支，於生產環節征收；商業批發稅率為11%，另收0.005元/支，於批發環節征收。
根據騰訊 財經 測算，如果某條普通香煙的工業調撥價260元/條，商業批發環節價格583元/條，零售價格700元/條，根據上述稅率計算，其消費稅占零售價格的比例超過30%。
而目前，電子煙還被視為普通消費品。陳先生透露，目前電子煙是依照電子產品征收，只繳納增值稅以及以增值稅為基礎的城市建設維護稅和教育費附加，稅率在13%左右，不繳納消費稅。
陳先生還透露，目前電子煙的煙彈，品牌商的最高級代理的進貨價格大概占售價的50%，壹顆煙彈的成本在8到10元，按照前主流電子煙的煙彈，售價約為每盒（3顆）99元計算，品牌商的生產及代工成本占終端價格的30%左右。如果電子煙征稅按照甲等煙類計算，則需要在原來稅收的基礎上補交消費稅，按照上述計算的30%的消費稅算，壹盒售價99元的電子煙煙彈需要多交近30元的稅。
對此，賴陽認為，稅收出現變化的同時，相應的渠道結構定價、競爭環境等也會出現變化，在相關政策尚未實際出臺的時候，對電子煙企業未來的經營情況很難作出判定。
走向何處
天眼查數據顯示，目前我國***有超4.7萬家企業名稱或經營範圍含“電子煙、電子霧化器”，且狀態為在業、存續、遷入、遷出的電子煙相關企業。
據艾媒咨詢發布的《2021Q1中國電子煙行業發展現狀及市場調研分析報告》數據，2013年中國電子煙市場規模僅為5.5億元，2020年市場規模增至83.8億元，8年年均復合增長率達72.5%，預計2021年有望超過100億元。在高速增長之下，造就了思摩爾國際和霧芯 科技 兩家上市公司。
但電子煙行業仍然存在些許亂象。電子煙的主要營銷手段，就是宣傳有戒煙效果。但世界衛生組織官網介紹說，電子尼古丁傳送系統和電子非尼古丁傳送系統是通過加熱液體產生霧氣，進而供使用者吸用的裝置，不確定這些裝置是否含有尼古丁。
從事電子煙生產的張先生透露，電子煙領域原材料的使用壹直都沒有具體詳細的標準，比如煙彈的殼子，有良心的企業只用pctg（壹種非晶型***聚酯）,但是也有小工廠用回收料，之前還出現漏油等問題，品質參差不齊，行業還是處於混亂之中。加強政策管控，對行業的長期 健康 有序發展還是有利的。
而在銷售環節中，2019年11月禁止網上售賣之後，線上仍有不法商家通過“換馬甲”等行為售賣電子煙，在微商渠道，也有電子煙的身影出現。
實際上，電子煙的監管也壹直在加強，2020年7月，國家煙草專賣局、國家市場監督管理總局開展專項行動，要求通過專項檢查，以更加嚴格的監管措施、更加嚴厲的治理手段，全面清理互聯網電子煙售賣，全面強化對互聯網平臺的監管，切實保護未成年人身心 健康 。
而此次《征求意見稿》，被認為是電子煙出現以來的最強監管，但落地仍需要時間。北京市控煙協會稱，對電子煙的亂象應該加強監管，但建議不納入煙草專賣監管，而是交給衛生 健康 部門、食品藥品監管部門或市場監督管理局進行監管。
中國電子商會電子煙行業委員會會長歐俊彪曾表示，國家對於電子煙行業進行監管屬於意料之中，這對行業、國家和消費者來說都是好事，體現了科學發展觀。在這種政策前提下，電子煙企業更應該把技術搞好。同時他強調，《征求意見稿》中所用的詞語是“參照”而非“按照”，這壹字之差背後可能就有巨大的差異。對於電子煙未來會不會完全按照煙草來進行監管，歐俊彪表示還需要點時間等待具體管理細則出臺。