編輯|王曉
2020年底，阿裏健康(00241。HK)，上市六年首次盈利，京東健康市值(6618。HK)上市當天就超過了阿裏健康。被疫情炒得火熱的互聯網醫療，不斷引發投資界的熱潮。
避開與互聯網醫療巨頭的高度競爭，從三四線城市切入市場，不僅是小賣、健康之路等公司最初的選擇，也是拼多多、美團等互聯網公司後來進入醫療領域時的策略。
受限於醫保支付不足，互聯網醫療整體盤子還是太小。在很多互聯網醫療從業者看來，能夠在龐大的醫療市場中壹起把線上的“蛋糕”做大，遠比“內部競爭”重要。
“妳沒發現嗎？從2019開始，互聯網醫療的融資大規模消失，只有部分集中在大規模融資。”上述投資人指出，錢越來越多，但能賺錢的互聯網公司越來越少。現在行業本身無法盈利，造血能力不足，只能靠持續融資。
如果妳能拿到壹大筆錢，妳就得是行業內的佼佼者。2020年，阿裏健康新增資6543.8+000億港元，隨後京東健康在上市前完成B輪融資8.3億美元，上市首日融資264億港元。
在細分垂直賽道方面，丁當快藥融資654.38+0億元，Micropulse融資654.38+0億美元，余純博士也完成了數千萬元的E輪融資。
這是微脈沖醫療成立五年以來的第五次融資。受新冠肺炎疫情影響，投資者延長了對微脈的調查期限。
王宇和他的團隊最終決定拿出這筆錢，是因為“小麥和三四線城市公立醫院的合作，把線下帶到了線上，從院內到院外，增加了當地用戶的粘性。新冠肺炎疫情大大減少了線下訪問，這確實影響了小麥的數據”，王宇說。
借助疫情，互聯網醫療在線人數激增。尤其是武漢“封城”後，平安的醫生、微醫開通了在線問診、送藥平臺，醫保部門也及時給予支持，率先在武漢打通醫保支付。
截至14年9月底，微醫救助平臺累計提供免費服務2210000次，總訪問量超過150萬。65438+10月21日，微脈沖還在新冠肺炎率先推出了義診平臺。到3月份，Micropulse已經在全國範圍內在線咨詢了200多萬患者，全網達到了7500多萬用戶。
阿裏、JD.COM、平安好醫生等巨頭的流量增長更為明顯。疫情期間，平安好醫生手機應用(APP)新增註冊用戶數增長10倍，新增用戶日均咨詢量是平時的9倍。截至2月10，阿裏健康累計在線咨詢量超過1.04萬。截至4月30日，京東健康免費在線咨詢量已達11萬。
伴隨流量而來的，還有公立醫院擁抱互聯網的強烈意願。《好醫生在線》的創始人王航從今年上半年就開始收到公立醫院關於如何建設互聯網醫院的建議。
為醫院搭建互聯網平臺的企業大致可以分為兩類。壹種是向公立醫院收費，為其建設壹整套互聯網醫院系統，這是壹次性交易。另壹類願意免費為醫院建立端口，同時接入自己的平臺運營，通過患者流量的轉化挖掘價值。
“壹錘子買賣的資金鏈更短，盈利模式清晰。相比之下，平臺型的互聯網醫療服務資金鏈更長，不確定性更大，想象空間更大。這也是阿裏健康在不盈利的情況下能有2000多億市值的原因。京東健康上市，行業市值創新高，投資成長。”上述投資者分析。
壹旦線上平臺在全國接入醫保支付，最有錢的企業會先跑出來，不管在幾個城市，比如市值最高的JD.COM、阿裏、平安好醫生。對於其他企業來說，前期積累的用戶粘性將受到考驗。
雖然小賣是平臺型企業，但王宇在疫情後期看到了小賣以線下醫院為業務中心的優勢，實現了單點醫院的快速“輸血”，押註其模式可以快速復制和傳播。
沒錢好拿，每次a輪融資後都會有加碼的壓力。
“放大速度要達到過去的2-3倍”，邱佳霖也不能幸免於這種情況。兩年來，微動脈新增覆蓋11個省份，新增城市近100個，合作醫院超過1000家。
在談及與100多家醫院的合作時，微脈沖正在走向深度合作。要深挖專科病種，覆蓋婦科、產科、兒科、骨科、腫瘤、慢性病等30多個專科病種，滿足患者差異化服務需求，形成基於區域和落地醫院的競爭壁壘。這是借力之舉。
同樣，微醫原本對接了1.8萬家藥店供用戶線上購藥，但這不足以黏住用戶。因此，微醫進壹步打通藥店與社區衛生中心的合作，形成藥店+診所的模式，增加用戶粘性。
平安好醫生還將AI技術應用於近150家線下醫院，提高用戶粘性，形成了“互聯網加人工智能+千人規模自有醫療團隊”的服務模式，貫穿線上線下。
但在上述投資人看來，這種用戶粘性是“有風險”的。患者真正的粘性還是在公立醫院。誰能掛上號，誰就能要求咨詢跟進，誰就能有更深入的合作。那麽壹旦公立醫院的合作醫院發生變化，用戶就會大量流失。
為了增加與醫生的“捆綁”，進而“黏住”用戶，互聯網醫療大多試圖通過與醫院或醫生合作的商業模式，將醫生提供的咨詢與互聯網平臺提供的延伸服務打包，即實現服務增值、用戶轉化，進壹步擴大醫生的影響力。好醫生就是用龐大的在線醫生群體來拉平互聯網醫療圈。
目的相同，實現路徑不同，微脈選擇基於公立醫院的本地化服務。在與公立醫院的合作中，企業必然是弱勢壹方，微脈選擇的路徑並不好走。幸運的是，邱家林幾乎沒有遇到過因醫院領導變動而導致合作終止的情況。
事實上，相對於平安好醫生等巨頭可以刷自己的保險用戶、京東健康自己的商城、微醫良好的政府關系等先天基因，如今的初創企業發展互聯網醫療的替代途徑少之又少。
醫院信息行業出身的邱家林，對公立醫院之間的合作方式很熟悉。“所以從壹開始我就選擇了幫助公立醫院和醫生提升收入空間的方向，對醫院、醫生和患者都有利的深度合作才能持久。”
但由於需要同時優化線下和線上服務，微脈沖的人力成本相對較高。大醫院的線下團隊可以多達三四十人。雖然沒有實現整體盈利，但是在單點醫院或者單個城市，Micropulse最快也能在半年內實現盈利。
“單點盈利數據能否在後續拓展中實現，對微脈沖來說是壹個考驗。”壹位考察過微脈沖的投資人說。
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