上周大盤整體下跌，除金融板塊外，多數板塊出現較大程度下跌，醫藥行業也錄得下跌，表現處於中遊水平。預計年底前行情繼續保持平淡，建議防守為主，短期建議繼續關註子行業龍頭，包括創新藥、連鎖藥店板塊。
(1)創新：建議關註創新龍頭恒瑞醫藥(65.32 +0.63%,診股)、復星醫藥(38.56 +0.55%,診股);
(2)子行業龍頭：推薦生長激素與精準醫療龍頭安科生物(22.80 -1.47%,診股)(主營生長激素有望持續高增長，疊加優質法醫檢測公司中德美聯並表，中報歸母凈利潤增速36%)，關註長春高新(170.80 -1.46%,診股);關註優質處方藥龍頭華東醫藥(50.89 -2.02%,診股)、優質兒童藥企濟川醫藥等;壹致性評價進展迅速、開始獲受理，推薦臨床CRO龍頭泰格醫藥(31.80 +0.25%,診股);
(3)連鎖藥店：推薦益豐藥房(40.53 +0.97%,診股)、壹心堂(19.95 -0.25%,診股)，關註老百姓(56.33 +1.39%,診股)
A。取消藥品加成、要求藥占比下降，處方外流部分省份開始試行，連鎖藥店將承接部分外流市場;B。中醫診所實施備案制，藥店將迎新增長點。推薦區域連鎖藥店龍頭益豐藥房、壹心堂，關註老百姓。
上周市場表現
上證綜指上周跌幅1.45%，SW醫藥生物指數跌2.31%，行業排名第11，跑輸滬深300。子行業多數下跌，醫療服務(+0.80%)、化學原料藥(-0.92%)、中藥(-1.83%)，生物制品(-2.37%)、醫療商業(-2.81%)、醫療器械(-3.58%)、化學制劑(-3.66%).
行業動態
CFDA:發布《網絡藥品經營監督管理辦法(征求意見稿)》，發布關於調整藥品註冊受理工作的公告;安徽：宣布談判藥品不納入藥占比;華東五省市聯合采購，藥價“水分”再壓縮;阿斯利康乳腺癌組合療法獲FDA批準;勃林格殷格翰阿達木單抗仿制藥獲歐盟批準上市;上海醫藥(24.76 -1.32%,診股)5.57億美元正式收購康德樂;輔仁藥業(23.66 停牌,診股)擬以發行股份及支付現金的方式，購買開封制藥集團100%股權;海正藥業(16.17 停牌,診股)嗎替麥考酚酯膠囊ANDA獲FDA批準。
板塊估值
截至2017年11月17日，申萬壹級醫藥生物行業市盈率37.20倍，已經低於歷史平均38.61倍PE(2006年至今)，相對於滬深300的14.07倍最新PE的溢價率為164.39%，持續回落。子板塊方面，醫療服務、醫療器械、生物制品板塊估值仍較高，其中，醫療服務板塊估值仍最高，為66倍;醫療器械板塊58倍，生物制品板塊49倍;化學原料藥、化學制劑回落至33-41倍，而醫藥商業、中藥估值仍較低，在26-32倍。