國家發改委昨天宣布，考慮到進口關稅等增支因素，允許進口人血白蛋白價格上浮5%。同時為保障邊遠地區供應，允許在青海等9省（區）銷售的人血白蛋白價格上浮5%。
對於國家發改委實施最高限價的原因，國泰君安證券研究所生物醫藥行業研究員孫亮表示，這主要是考慮到了原料血漿供應短缺的因素。
人血白蛋白是治療因失血、創傷、整形外科手術以及肝硬化等惡性病變不可缺少的藥物，尤其在抗腫瘤及免疫治療中具有極大需求，目前已是臨床不可缺少的品種，屬於暢銷藥品，其主要原料為人體血漿。
今年1月26日，隨其他幾百種藥品壹起，國家發改委下調了人血白蛋白的最高零售價，如10g:50ml人血白蛋白註射劑，從原來的最高零售價330元下調至259元。
此後，人血白蛋白的供求矛盾變得突出。2月2日，國家發改委隨即表示，各地可根據情況制定本省的白蛋白暫時零售價格。3月以來，各地價格逐漸回升。今年三四月以前，人血白蛋白賣280元/瓶左右，到5月已接近330元/瓶，卻仍供不應求。
分析師認為，對人血白蛋白實施限價，對相關公司影響不大。從半年報情況來看，血液制品行業的上市公司華蘭生物（002007）、天壇生物（600161）均受到原料血漿供應短缺影響。華蘭生物上半年銷售收入同比下降2.9%，天壇生物血制品銷售收入同比下降36.28%。
不過，血漿供應緊張對這些公司並非完全是壞事。原料供應緊張，壹方面減少了血漿投產量和白蛋白產量；另壹方面則有利於維持白蛋白的價格高位、非白蛋白制品的放量銷售和整體毛利率攀升。有關數據顯示，華蘭生物2007年上半年血液制品毛利率達到47.80%，天壇生物血制品類為27.75%。
招商證券分析師張明芳認為，血液制品是依賴血漿來源發展的資源型行業，目前整個血漿站資源的重新分配正進入市場化收購的第二階段。例如華蘭生物，隨著全資重慶子公司對重慶地區血漿資源的開發，未來對重慶和蘇州兩子公司進行血漿供應和生產的整合，還將逐步完成對後續8個血漿站的改、擴建，預計公司2008年血漿投產量將穩步上升、蘇州子公司將逐步擺脫血漿供應瓶頸。
重慶益拓是重慶地區唯壹的血液制品生產企業,有人血白蛋白註射溶液,靜脈註
射用人免疫球蛋白(pH4)註射溶液,靜脈註射人免疫球蛋白(pH4)凍幹粉針劑,人免疫
球蛋白註射溶液,人乙型肝炎免疫球蛋白註射劑五個批號的產品.
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重慶作為西南重要的經濟中心,總面積和總人口列中國四個直轄市之最,經濟增
長前景看好, 是未來血液制品市場消費量增長較快的地區之壹;另壹方面,重慶的漿
源優勢明顯, 作為世界上面積最大,人口最多的直轄市,2005 年GDP3069.10 億人民
幣僅占全國的1.14%,列第23 位,人口3144.23 萬,主城區人口僅310 萬,而農村人口
比例高達61.7%, 可以說具有良好的漿源開發前景,將從壹定程度上緩解公司目前所
面臨的漿源緊張問題.
作為龍頭企業和行業的領跑者,公司此次的收購行為將加速行業整合的進程:自
2004 年以來,行業監管日益加強,中小血液制品企業運營成本大大提高,同時又面臨
全國性的漿源緊缺,雖然血液制品價格壹路上漲,但是到2006 年底全國原有34 家血
液制品企業真正有漿可投, 處於正常生產階段的企業還不足25 家,隨著新壹輪GMP
改造的來臨和單采漿站改制進程推進,2007-2008 年中小血液制品企業停產,並購的
壓力非常大,而龍頭企業通過兼並收購來進壹步做大做強是符合市場發展規律的,同
時也符合目前國家監管的意圖.
此次收購在短期內還無法給公司形成實質性盈利, 預計在2009 年後產生效益.
因此我們維持原有盈利預測,2007 年EPS0.72 元,2008 年EPS1.01 元,2009 年1.32
元,維持推薦評級.