從交易的組織形式來看，資本市場可以分為交易所市場和場外交易市場。場外交易市場是相對於交易所市場而言的，是在證券交易所之外進行證券交易的市場。
傳統場內市場和場外市場的物理概念是:交易所市場的交易集中在交易大廳進行；場外交易市場又稱“櫃臺交易市場”或“場外交易市場”，是分散在各證券公司櫃臺上的市場，沒有集中的交易場所和統壹的交易系統。然而，隨著信息技術的發展，證券交易的方式逐漸演變為通過網絡系統收集訂單，然後通過電子交易系統進行處理，場內和場外的物理邊界逐漸模糊。
目前，場內和場外的概念已經演變為風險分層管理的概念，即不同層次的市場根據上市產品的風險，對上市或上市條件、信息披露制度、交易結算制度、證券產品設計、投資者約束等做出差異化安排，從而實現資本市場交易產品風險的垂直分層。
美國OTC市場美國傳統OTC市場包括OTC(場外交易)和傳統PinkSheet。近年來逐漸發展成為OTCMarkets，由OTCQX、OTCQB、OTCPink組成。
場外交易市場(OTC market)是NASD(American Securities Dealers Association)為不能滿足美國三大證券市場上市要求的小公司設立的報價系統。它由納斯達克直接監管，是壹個為場外交易提供實時報價、最新交易價格和成交量信息的電子交易系統。通過提供公開信息，可以使這些證券在合法良好的二級流通市場進行交易，可以有效提高證券的流動性和受歡迎程度。
場外市場上市概述:場外市場上市標準場外沒有固定的上市標準，任何股份公司都可以在此報價。但要求股票發行人必須向SEC或相應的監管部門提交所需的信息披露文件，並承擔財務季度報告、年度報告等信息披露義務。財務報表和申報文件必須由會計師和律師審核簽字，所有在場外掛牌的公司必須至少有壹個做市商保薦。如果沒有做市商為該公司報價，該公司將被摘牌。
場外上市公司通過場外市場在納斯達克交易，只要凈資產達到400萬美元，年稅後利潤超過75萬美元或市值達到5000萬美元，股東超過300人，股價達到每股4美元；或者滿足其他標準，就可以進入納斯達克資本市場。因此，OTC也被稱為“納斯達克的預備市場”。比如舉世聞名的微軟、思科等。最初在OTC上市，因此發展壯大。
該公司在場外交易市場上市。如果它想申請在納斯達克上市，只需要經過6-8周的上市程序，而不是美國證券交易委員會(SEC)的註冊程序和公開發行程序。與IPO等常規方式相比，手續非常方便。因為在OTC上市的公司已經是美國的公眾公司，符合美國證監會對公眾公司的所有要求，所以沒有美國證監會單獨的審批流程。同時，上市也不是壹個融資的過程。
場外上市及實現美國納斯達克上市的流程1)聘請上市顧問並簽署相關協議；
2)簽訂協議購買空殼公司或註冊海外公司；
3)到境內外匯管理部門辦理外匯登記(如適用)；
4)變更殼公司股東和董事名單；
5)殼公司或境外新設公司回歸並購境內上市公司(如適用)；
(六)向外匯管理部門變更外匯登記證或外匯登記表(如適用)；
7)聘請獨立審計師對國內公司進行審計；
8)聘請美國證券交易委員會(SEC)認可的律師出具律師函；
9)逐項向SEC提出申請；
10)接受SEC提出的各種問題並給予解答；
11)獲得SEC批準；
12)確認或變更做市商(場外階段至少有壹家做市商)；
13)增發股份；
14)二級股票市場的運作使得股票市值或市場價格符合納斯達克上市的要求；
15)符合納斯達克上市要求的，向納斯達克申請股票上市交易。
在美國場外市場上市的成本。登陸OTC的中國大陸公司大多采用借殼上市的方式，因其時間短、成功率高而受到內地中小企業的青睞。但如果不急著場外上市，借殼上市可以省下不少買殼的錢，但壹些不確定性可能會相應增加。
上櫃公司的信息披露要求發行人無需向納斯達克市場公司或NASD報告或履行其披露義務。但是，所有在OTC上市的股票發行人都應定期向美國SEC或其他監管機構履行披露義務。發行人應在生效日前報告公司的重大事項，包括合並、收購、更名、所有重大事項的詳細情況及相關文件。發行人必須提前10天向上櫃協調人提交有關股票分割、股票合並、股息分配或其他分配的信息。如果逾期申報，可能導致退市。