壹、經營情況的討論與分析
2020年上半年，壹場突如其來的新冠疫情，給我國的經濟造成了前所未有的沖擊。在黨中央的堅強領導下，我國的新冠疫情雖然在部分地區有反復，但總體上已經控制下來，並逐步將重心轉移到經濟的建設當中來，經濟也明顯處於復蘇當中，穩中向好的基本格局沒有改變。
面對新冠疫情帶來的國際及國內經濟環境的變化，公司全體員工在董事會、經營層的領導下，眾誌成城、***克時艱，持續聚焦包裝主業的同時，進壹步推動企業轉型升級，2020年上半年公司營業收入為574,837,097.79元，同比下降5.70%；歸屬於上市公司股東凈利潤為102,978,665.43元，同比增長42.28%，在報告期內實現了公司穩步復蘇、穩健運行。整個2020年上半年，主要做了以下幾方面工作：
（壹）打贏防疫攻堅戰，實現企業安全、有序復產
2020年上半年，面對突如其來的新冠疫情，公司展現了面對突發事件的快速反應能力、保障生產安全穩定運行的良好管控能力、適應市場和 社會 需要快速變化的強大應變能力。公司采取了及時有效防控措施，公司全體員工無壹人感染，保障了生產的安全穩定運行。在疫情影響最嚴重的二月份，根據防疫需要，公司積極響應政府號召，提前復工，生產醫用物資所需包裝，竭盡全力滿足疫情防控物資和重要大客戶的生產需要。針對在湖北漢川的募投項目，公司采取嚴密的防護措施，發揮嚴、精、細、實的管理作風，保證了全員安全無恙，保證了募集資金投資項目的順利復工。
（二）擁抱數字經濟，推動企業數字化、平臺化、智能化
2020年上半年，公司繼續推進精益數字化項目、ERP升級項目，促進企業數字化、平臺化、智能化。目前，公司引入的企望、臺貿、耐力工廠物聯網系統已正常運行，正在往各個工廠同步推進，公司利用大數據、推進新管理，以現代化、 科技 化的思路去管理企業。隨著現代化、數字化的技術引入，轉變以往靠經驗、憑感覺、看心情的粗放管理思維，以數據為基礎，做到處置有規範、管理有依據、決策有底氣，以現代化、 科技 化的思路去管理企業，提升產能、提高效率、提高人均創產。
（三）發行公司可轉債，為公司後續發展提供充沛現金流
2020年4月30日，公司公開發行可轉債申請獲得中國證監會發審會審核通過，並於7月23日在上交所掛牌上市。可轉債的發行為公司募集到資金約5.5億元，這筆資金壹方面可以推動公司募投項目的建設，加快公司區域布局以及轉型升級的步伐；另壹方面，有效補充了公司的現金流，為公司後續發展和戰略布局，奠定了現金基礎。
（四）加強人才的培養力度,完善制度建設
公司通過建立多渠道的人才引進機制、完善員工的自我提升機制，不斷完善公司的人力資源制度體系，滿足公司跨越式發展對人力資源的需求。加大人才培養力度，圍繞公司的戰略，提供
針對性、專業的培訓。同時公司人力資源管理部門在充分考慮內部發展和外部競爭態勢的基礎上不斷優化人力資源管理制度和流程，梳理集團總部與各分子公司人力資源條線的關系。此外，公司加強員工關懷與黨建文化，提升員工幸福感。
二、可能面對的風險
1、原材料價格波動的風險
本公司生產瓦楞紙箱、紙板的主要原材料為原紙，報告期內原紙成本占瓦楞紙箱成本的70%以上，為公司最主要的經營成本。原紙價格的變動將對公司的經營業績產生較大的影響。隨著大量中小紙廠在環保壓力下被迫限產、關停，而國家進壹步限制進口廢紙，原紙的供給端將繼續承受巨大壓力，供求關系仍可能失衡，原紙價格仍存在上漲的可能。若未來原紙價格出現大幅波動，將對公司原紙采購成本造成壹定壓力，進而可能對公司生產經營及現金流量造成負面影響。
2、公司快速成長導致的管理風險
根據公司的全國區域布點發展戰略，近年來，公司已在浙江杭州、四川眉山、江蘇鹽城、江蘇蘇州、新疆等地擁有多家已投產的大型綜合包裝工廠。隨著公司業務的拓展和規模的擴張，尤其是本次募集資金投資項目實施後，公司將面臨著管理模式、人才儲備、市場開拓以及跨區域經營引起的企業文化融合等方面的挑戰。如果公司管理水平、人才儲備不能適應公司規模迅速擴張的需要，組織模式和管理制度未能隨著公司規模的擴大而及時調整和完善，將可能削弱公司的市場競爭力。
3、市場競爭加大的風險
初級瓦楞紙箱廠商的進入門檻較低，且下遊行業較廣，大量小紙箱廠依附於本地需求而生存，行業內處於底端的中小型紙箱廠眾多，形成了極度分散的行業格局。從瓦楞紙箱行業的廠商構成來看，“小、散、亂”局面長期存在，行業集中度低，整合力度不足，無序競爭現象時有發生。行業內低端瓦楞紙箱廠商產品同質化嚴重，低端瓦楞紙箱市場價格競爭激烈。公司主要經營面向食品飲料、家電、日化等行業龍頭企業的中高檔瓦楞紙箱，行業內具有壹定規模和實力的中高檔瓦楞紙箱企業均以進壹步擴大產銷規模、提高市場占有率為主要目標之壹，市場競爭較為激烈。此外，在消費升級趨勢下，客戶對配套的紙箱廠商的訂單響應能力、紙箱性能和外觀等提出了更高的要求，中高檔紙箱市場的競爭不斷加劇。綜上，市場競爭加大將會給本公司未來生產經營帶來壹定風險，如果公司不能有效提升自身競爭能力，將導致未來盈利能力的下降。
4、宏觀經濟周期波動的風險
公司所處行業為包裝行業，包裝行業的下遊涉及國民經濟的各行各業，包括電子信息、微型計算機制造、通訊、機械與電氣設備制造、 汽車 及 汽車 零部件制造、食品飲料、家具以及日用化
工等。因此，包裝行業的供需狀況與下遊行業的需求態勢緊密相關，受國家宏觀經濟發展形勢和國民經濟增長幅度的影響，公司下遊眾多行業內企業的業務量呈現壹定的波動性，從而可能會對公司瓦楞包裝產品及服務的需求造成不利影響。
5、新冠肺炎疫情的風險
三、報告期內核心競爭力分析
(壹)質量品牌和上市公司平臺優勢
公司成立10多年以來，專註於瓦楞紙包裝行業的發展，已形成壹套涉及品質、環保、安全等各方面的完整的產品質量體系，取得了壹系列榮譽。公司是中國包裝聯合會認定的“中國包裝龍頭企業”之壹、“中國紙包裝開發生產基地”，多次入選中國包裝聯合會評定的“中國包裝百強企業”、“中國紙包裝企業50強”，“勝達”商標為中國馳名商標、浙江省名牌產品。公司的品牌已經成為獲取客戶資源的重要優勢之壹。
（二）客戶品牌和資源優勢
客戶價值決定了供應商價值，紙包裝行業公司的品牌和競爭力更多取決於企業客戶的品牌知名度和市場地位，擁有壹批優質客戶是公司最為重要的優勢之壹。公司長期合作客戶涵蓋啤酒、飲料、煙草、電子、家電、家具、機械、快遞物流、化工、服等行業集中度高的行業，合作企業包括松下電器、三星電子、博世（BOSCH）、娃哈哈、農夫山泉、華潤啤酒、老板電器（002508）、蘇泊爾（002032）、順豐速運等世界500強、中國500強和細分行業龍頭企業。
上述品牌客戶資源優勢為公司不斷開發新客戶以及公司銷售規模持續增加提供了保障。壹方面公司借助品牌客戶在各行業的影響力進壹步擴大和強化公司的品牌優勢，開拓更多優質客戶。另壹方面，品牌客戶大都包裝需求較大且對紙箱供應商有嚴格的評審標準，傾向於與合格的紙箱供應商保持長期、穩定的合作關系。公司為其提供包裝服務訂單有利於保持收入的持續性和穩定性。
（三）精益生產和智能化優勢
公司在多年發展中制定了壹套嚴格的精益生產管理制度，對各工廠、各車間的紙板生產線、印刷線、成型車間、倉儲物流等進行標準化管理，量化考核設備利用率、人均創產創效等指標，每月對各工廠、各車間指標進行橫向對比，在不斷地效率優化中實現效率最大化，損耗最低化，凸顯公司的成本競爭優勢。
為促進精益生產和智能化工廠建設，公司從2015年起合作研發了紙包裝生產線物聯網系統，依托ERP平臺構建了資源環境型的基礎數據庫，覆蓋了主要生產流程，實時采集數據並反饋到生產控制端，可精細化統籌從訂單下達、生產計劃安排、物料調配、工序管理、設備管理、交貨管理、物流配送到收貨確認的全流程。公司主要印刷設備及後道設備按“兩化融合”的要求配置，自動化程度較高，相關數據接口符合物聯網要求。物聯網覆蓋不僅實現了生產的增質提效，還通過合理排程、精益生產實現了更快的訂單響應速度，使得以客戶為中心的柔性生產變為可能。
（四）先進的生產工藝和技術研發優勢
在生產技術上，公司擁有世界先進的德國BHS2800高速瓦楞紙板生產線，擁有集印刷、開槽、成型、打包於壹體的世界先進的瑞典EMBA紙箱聯動線，擁有世界先進的各類印刷機及印後加工設備，掌握水印、膠印、預印等多項印刷工藝，能夠滿足各類紙箱、彩盒、紙托盤等的生產加工。
公司是國家高新技術企業，是中包聯授予的“中國紙制品研發中心”，建有省級企業技術中心、省級工業設計中心、省級重點企業研究院、省級企業設計院。公司下屬技術研發中心擁有國內先進的標準化實驗室，擁有壹批國內先進的紙包裝研發、檢測設備，同時配備了壹支經驗豐富的專業化研發團隊。近年來公司取得了豐碩的研發成果，截至報告期末已取得14項發明專利，110項實用新型專利，1項外觀專利和13項軟件著作權。
（五）管理團隊和人才優勢
公司匯聚了紙箱制造、印刷工藝、質量控制方面的壹系列人才。公司管理團隊穩定，絕大部分關鍵管理人員、核心技術人員和主要業務骨幹在公司任職10年以上，在紙箱技術、行業經驗和管理經驗上有明顯的優勢。公司大部分關鍵管理人員、核心技術人員、業務骨幹均持有公司股權，與公司的戰略規劃和業務發展目標實現了最大契合。公司建立了良好的人才培養機制，經驗豐富的管理團隊和優秀的人才為公司持續、穩定的發展奠定了堅實的基礎。