買賣股票本身就是壹個選擇和研究的過程。恒瑞醫藥值不值得買是要通過研究其自身基本面並且動態的評估其行業本身的發展。如果恒瑞醫藥不值得購買，資本追逐高回報的本性，我們有什麽理由不換成其他更高回報率的股票？
首先我們要看壹下恒瑞醫藥的前世今生。
恒瑞 醫藥 2000年10月18日在 上交所 上市，向前復權之後看到如下年 線走勢圖，最低-0.49元，最高97.23元；向後復權，最低14.66元，最高5764.57元，漲幅39221%。
22年創造近392倍的股價漲幅，這些年“藥 茅”的稱號實至名歸 。
97.23， 歷史 大 頂 ，此後 股價 轟然 倒塌 ，截止 發稿 ，近期 最低點 32.29，跌幅竟然 約為 驚人 的66.8%，公司股價遭遇 上市以來非常 大的重挫。藥 茅，這波劇烈 下跌 ，跌出了很多 股民 的 認知 ，直呼 “ 沒想到地板下面還有地下室，地下室下面還有地窖，地窖下面還有地殼，地殼下面還有地獄，萬萬沒想到的是 地獄居然還真有十八層.....”，同時 也 跌出 了很多 基金 的凈值 .....
為什麽會跌成這樣？筆者 認為 主要 是兩方面 原因 造成 的 。
第壹，醫藥集采。其目的 是為了加強對醫療機構藥品集中招標采購的監督管理，遏制藥品購銷中的不正之風，保證醫療機構藥品集中招標采購工作規範有序進行，而制定的采購規定。簡言之 ， 就是為了降低常規藥的藥價，讓廣大老百姓能用得起藥 。對於 醫藥 公司 的影響 ，公司 壹段 時間 內 利潤 必然 大幅 下降。
第二，公司本身遇到的困難。 今年半年報和三季報，業績幾乎沒有了增長。其中，上半年凈利潤26.68億元，同比增長0.21%；第三季度凈利潤15.40 億元，同比下降3.57%。
關於恒瑞遇到的困難，公司半年報裏寫得很清楚：
自2018年以來，公司進入國家集中帶量采購的仿制藥***有28個品種，中選18個品種，中選價平均降幅72.6%，對公司業績造成較大壓力。與此同時，國內創新型生物醫藥行業同質化競爭嚴重，研發、人力、生產等各項成本快速上漲，生物醫藥創新面臨嚴峻挑戰。
相信大家最為關心的是恒瑞未來會怎麽樣呢？截止發稿目前的股價34.62，動態市盈率近40倍，到底是貴還是便宜，能不能入手了？筆者在綜合幾家券商研報得出如下結論，供參考：
1.恒瑞作為絕對龍頭，向來非常優秀，公司以後大概率會重新變好；
2.業績重新走好的拐點大約是明年年中；
3.業績增速將從20-30%下降到15-20%左右，凈資產收益率將從21-25%下降到15-17%左右。
綜合得出以下結論：
恒瑞醫藥如果每年 業績增速和凈資產收益率都維持在15%上方，市場大環境尚可，給個40-50倍的pe比較合理。也就是說， 恒瑞 醫藥 現在 的 估值 在 目前 的市場 環境 下 有壹定 程度 的低估 。
最後回到股票的買賣層面來說壹下看法：
1，對於長期投資者，如果能夠按照3-5年周期來持股，也能接受每年大約15-20%的預期回報，那麽當前的恒瑞值得買入；
2.現在已經持有的朋友，並可能屬於高度套牢的情況，要做好長期持股的準備；
3.喜歡而沒有的朋友，現在的估值值得購入。
股市 有 風險 ，入市 需謹慎。僅 提供 個人 的 觀點 ，供 參考 ！