既然痔瘡這麽普遍，有沒有專門治療痔瘡的藥廠？答案是肯定的。有著400多年歷史、被稱為“痔瘡第壹藥”的馬應龍，不僅專門生產治療痔瘡的特效藥，還成功上市並登陸上交所。通過銷售痔瘡藥，馬應龍收入持續增長，超過27億元，凈利潤增長65，438+004.29%。
那麽，馬應龍近年來經歷了什麽，它是如何實現業績持續增長的？
馬應龍公司成立於1994，成立於1582。被商務部認定為“中華老字號”，2004年登陸上交所。公司以藥品制造為主，產品涉及肛腸、制藥、皮膚、鎮咳、特藥等治療領域。公司的明星產品有馬應龍麝香痔瘡膏、麝香痔瘡栓、龍珠軟膏等。
從公司的產品類別來看，痔瘡治療產品是公司的核心業務，其他業務如藥品經營、診療技術、醫療服務等都是在痔瘡治療產品的基礎上延伸出來的。從營收占比也可以看出，痔瘡治療產品的營收占比62.05%，是公司的主要收入來源。
4月，馬應龍發布了2019年度報告。整個2019年，公司實現了營收和凈利潤的雙增長。其中，營收繼續保持增長勢頭，達到27.05億元，同比增長23.11%；凈利潤壹改2018的低迷，再創新高，達到3.6億元，同比增長104.29%。優異的表現，馬應龍展示了“中華老字號”的良好品牌形象。
從近幾年的表現來看，馬應龍的營收從2004年的201625438+0億元增長到2019年的27.05億元。雖然2017和2018業績在醫改影響下略有波動，但總體保持上升趨勢。到2019，馬應龍的凈收入雙雙創出新高。可以看到公司的盈利越來越好，開始延續前幾年的增長勢頭。
馬應龍能快速擺脫2017和2018業績波動的影響，得益於公司的高毛利率和各項費用的控制。
毛利率方面，公司明星業務痔瘡治療產品的毛利率常年保持在73%以上，最高可達77.28%。雖然綜合毛利率有所下降，但也能維持在40%左右。在這個毛利率水平上稍加努力，應該很容易扭轉業績下滑的劣勢。
費用方面，2014年至2019年，公司銷售費用、管理費用、R&D費用總額逐年增加。但對這些費用的分析表明，各項費用的增加主要是銷售費用的快速增長造成的。2019的管理費用相比前幾年甚至有所下降，R&D費用增加不多，6年只增加了不到3000萬。
管理費用減少，說明公司治理能力略有提升。然而，從研發支出來看，近年來R&D投資占公司收入的比例長期保持在2%左右。說實話，作為壹家制藥公司，馬應龍在R&D上的花費每年都在減少。換句話說，近年來，馬應龍已經吃進了更多他早期的錢。
當然，如果沒有中藥市場需求的持續增長，馬應龍也不可能迅速扭轉局面，業績會迅速恢復並創出新高。中國商業產業研究院數據顯示，2015年中國中藥市場規模為3918億元，占中國醫藥市場的32.1%。2011-2015年，我國中藥市場復合增長率為16.8%，遠高於GDP的增長率。2016-2020年，我國中藥行業將持續快速發展，到2020年市場規模將達到5806億元，復合增長率為8.2%。中藥市場規模的不斷擴大，必然會帶動該行業企業的發展。馬應龍作為中國的老字號企業，有品牌優勢，業績可能就是上壹層樓！
馬應龍業績的大幅增長得益於中華老字號的品牌，品牌的溢價使得公司的毛利率相對較高。管理費用的控制顯示了公司治理能力的提高。但公司只重視營銷不重視研發，卻不是壹個藥企應有的表現。未來，馬應龍應充分利用自身品牌優勢，加大研發力度，繼續讓“中華老字號”這塊招牌大放異彩，造福人民。