作者 | 艾美麗
編輯 | 紫蘇
來源 | 觀潮新消費（ID：TideSight）
“玻尿酸，就像上帝用來制造亞當和夏娃的黏土。”2007年出版的《美容大王2》壹書裏，大S這樣介紹當時還未被廣泛知曉的玻尿酸。
近幾年來，風潮正盛的醫美又把兼具填充、除皺、保濕等功效的玻尿酸帶向了更多的消費者。女明星離不開的玻尿酸，也逐漸成為了大眾「美容聖品」。
資本市場上，號稱「玻尿酸三巨頭」的華熙生物、愛美客和昊海生科在壹年內紛紛上市，還造就了2位女富豪。目前，三巨頭公司總市值加起來超2750億元。
產業端，中國制造為全世界輸送了75%的玻尿酸產品，幾乎壟斷了全球玻尿酸行業。當下，全球前5大供應商：華熙生物、焦點生物、阜豐生物、東辰生物、安華生物，他們全都來自中國山東。
消費和資本市場的火熱，讓人們開始註意並審視這個神奇的分子。從骨科、眼科手術到護膚品、藥品、功能性食品，玻尿酸的應用不斷拓展。從原料生產、醫藥包材到終端產品，玻尿酸產業生態不斷在完善。
為什麽“醫美茅臺”玻尿酸如此暴利？為什麽是山東壟斷了玻尿酸行業？這門堪稱“印鈔機”的生意背後，除了造就無數富豪外，還開啟了「萬物皆可玻尿酸」的時代。
玻尿酸最早發現於1934年，哥倫比亞大學的眼科教授卡爾·邁耶在壹次實驗中從牛眼玻璃體中提取出壹種多糖，將其命名為透明質酸（Hyaluronic acid）。此後，又陸續在豬皮、兔皮、雞冠等組織裏發現。
之所以被稱為玻尿酸，是因為我國臺灣學者在翻譯時誤將Uronic acid（糖醛酸）看成了uric acid（尿酸），被誤譯為玻尿酸。
從國際發展來看，20世紀70年代，安德烈·巴拉茲發明從雞冠及人臍帶中分離玻尿酸的工藝；80年代，玻尿酸開始在骨科、皮膚科、外科、化妝品等領域得到廣泛應用；90年代，玻尿酸開始發揚光大，進入到了醫美行業；21世紀，玻尿酸在各領域得到了全面應用。
國內自1983年開始從雞冠、人臍帶、牛眼、豬眼中制備玻尿酸用於化妝品，1988年玻尿酸開始量產，供應全球市場。
行業內有言，世界玻尿酸看中國，中國玻尿酸看山東。全球每10支玻尿酸7支來自山東。山東企業最早開始進入玻尿酸領域，而這背後就不得不提“中國玻尿酸之父”淩沛學。
1983年，當時還是山東醫藥學院碩士研究生的淩沛學，師從國內生化制藥學科的創始人之壹張天民。他率先找到了玻尿酸提取技術的科研突破點，研制出了特有的玻尿酸生物提取技術。
這壹重大技術突破不僅降低了玻尿酸的提取成本，打破了西方的技術壟斷，也為此後中國玻尿酸的量產及應用奠定了深厚的基礎。
1986年，淩沛學剛研究生畢業，進入山東省藥學科學院。在山東省商業廳下撥的3萬元創業經費和1間舊廠房裏，正式啟動了中國玻尿酸產業化的研究。次年，張天民的另壹名學生郭學平畢業，也加入到研究中。
經過諸多失敗後，淩沛學與團隊終於研發出了生物提取技術制備玻尿酸，實現了玻尿酸產業化的技術基礎。
1992年，淩沛學團隊以藥科院的技術入股，牽頭成立了山東福瑞達醫藥集團，並組建了山東福瑞達制藥有限公司（現山東博士倫福瑞達制藥有限公司）。1998年，又分別組建了山東福瑞達生物工程有限公司，以及山東福瑞達生物化工有限公司。
2002年，張天民在《食品與藥品》雜誌上曾撰文稱，淩沛學等人於1992年就在國內首創生物發酵法工業生產玻尿酸。1998年，中國第壹條工業化發酵法HA線生產投產。
要知道，70年代，壹公斤的玻尿酸需要從200多公斤的雞冠中提取，醫用級玻尿酸每克價格高達100美元，價格極其昂貴。而微生物發酵法的出現，極大的提升了玻尿酸的產業化和規模化程度。如今，化妝品級的玻尿酸價格已降至每公斤幾千元到幾萬元之間。
得益於微生物發酵法，中國逐漸成為全球最大的玻尿酸原料供給國。沙利文發布的壹份《中國透明質酸行業市場研究報告》顯示，2018年中國透明質酸原料的總銷量已經占據全球總銷量的86%。
其中，僅華熙生物壹家企業的銷量占比就達到了36%。財報數據顯示，華熙生物的透明質酸鈉產能從2000年的0.8噸增加至2020年的320噸，20年裏翻了400倍。
天眼查數據顯示，目前我國有超過200家透明質酸相關企業。從地域分布上看，山東省以130家透明質酸相關企業數量位居全國第壹，占比近6成。河北、江蘇和湖北三省也均擁有10余家相關企業。
山東在玻尿酸研發上有著豐厚的基礎。此外，山東作為農業大省，為生產玻尿酸提供了穩定的原材料；再加上山東多醫藥公司，目前的微生物發酵法的步驟等都與制藥類似，很快就形成了產業集群。
直到現在，山東仍有不少玻尿酸企業都與福瑞達有著直接或間接的關系。近幾年，山東也從原料、制劑藥物不斷拓展到化妝品、功能食品等更廣闊的領域。
“1個透明質酸分子，能鎖1000個水分子。”千禧年末，已在地產領域收獲頗豐的趙燕在北大讀EMBA，期間她結識了山東藥物研究院研究員的郭學平，並驚嘆於透明質酸的神奇。
當時國內的醫美行業還處於萌芽階段，玻尿酸還是陌生的“新物種”。憑借敏銳的洞察力，趙燕預見到了其未來廣闊的市場。
不過，當時的福瑞達經營狀況並不佳。玻尿酸還未被普及，受制於有限的市場，福瑞達生物化工在成立沒多久就陷入了虧損。
2002年，趙燕以1500萬元的價格收購了福瑞達生物化工50%的股權。此後，趙燕又通過壹系列股權運作，在2004年成為福瑞達生物化工的控股股東。經歷兩次更名後，福瑞達生物化工成為了如今的華熙生物。
2003年底，瑞典奇美德的玻尿酸填充劑獲得美國FDA批準。身處國外的愛美客創始人簡軍同樣見識到了玻尿酸的神奇，通過註射到面部皮下組織，能夠改善面部皺紋。
簡軍曾回憶道：“求美者可以非常便捷地改善自己的膚質和外貌，而且效果立竿見影。所以我就覺得這是壹個非常好的市場，當時國內大家還沒有意識到，但是我們看到了這個市場的潛力。”
親眼目睹後，簡軍壹直念念不忘。2004年，41歲的她辭職回國創業，成立了愛美客的前身，北京英之煌生物 科技 有限公司。
彼時，華熙生物還未見起色。歐美和韓國的企業主導著面部填充劑供應商市場，中國玻尿酸只能依賴進口。且當時國內醫美剛起步，莆田系整容醫院遍布。簡軍舉步維艱，走上了自主研發的道路。
2009年，愛美客自主研發的首款產品逸美取得醫療器械註冊證並上市，成為第壹家取得相關產品醫療器械註冊證的國內企業。同時，愛美客也打破國外品牌壟斷中國市場的局面。
此後，愛美客平均每1-2年推出系列透明質酸針劑產品叠代更新，並豐富產品線至長效微球玻尿酸及面部埋植線產品。
趙燕壹系列大刀闊斧的改革後，2007年，華熙生物成為了全球最大的透明質酸原料端研發生產企業。並分別在2012、2014年分別切入醫療終端和功能性護膚品領域，推出潤百顏。
另壹邊，2020年，愛美客成為中國最大的基於透明質酸的皮膚填充劑供應商，市場份額占比27.2%。
之所以被稱為「醫美茅臺」，是因為玻尿酸和茅臺酒發酵所使用的原料類似。當然，利潤率也類似。尤其是醫美機構裏，售價3000-5000元/支的玻尿酸，成本在20元左右。
財報顯示，2018年-2021年Q1，愛美客的營收分別為3.21億元、5.57億元、7.09億元和2.59億元；凈利潤分別為1.15億元、2.97億元、4.33億元和1.66億元。今年壹季度，愛美客的毛利率高達92.5%。
華熙生物在2018年-2021年Q1的營收分別為12.63億元、18.86億元、26.33億元和7.77億元。同期，華熙生物毛利率分別為79.92%、79.66%、81.41%和78.7%。
在華熙生物和愛美客如火如荼發展時，2007年蔣偉剛成立昊海有限公司，當時還是壹家空殼公司。也是看準了玻尿酸行業，壹系列資本運作之下，國內外並購40多家公司，構成了現在的昊海生科。
不過，「玻尿酸三巨頭」的業務各具特色：華熙生物業務涉及原料、功能性護膚、醫療終端產品等，愛美客主要專註於醫美填充類產品，而昊海生科主要是眼科（人工晶體、眼科上遊材料、角膜塑形鏡、PRL）、整形美容與創面護理（玻尿酸）、骨科（粘彈補充劑）和防黏連及止血（膠原蛋白海綿）***四大領域。
從科學角度來看，透明質酸是?體內的?源性物質，?泛存在於關節腔、?膚、軟?等組織中。雖然在人體內含量不過15g，但在關節潤滑、血管壁通透性調節、創傷愈合中能起到關鍵作用。但隨著年齡增長，人體合成透明質酸的能力逐漸下降。
對“老”的恐懼和美的追求催生了大量需求，各家的產能也在不斷提升。
2020年，華熙生物2.9億元收購了第四大供應商東辰生物子公司東營佛思特，其致力於化妝品級、食品級透明質酸等生化原料的研究與生產，年產能100噸。此外，華熙生物還在天津新建了300噸的生產基地。預計到今年底，華熙生物年產能達720噸。
玻尿酸原料市場高度集中，激烈競爭之下，產能或已過剩。淩沛學曾經透露，玻尿酸原料近十年壹直在降價，平均每年降幅在5%左右。在他看來，全球的原料需求不會超過1000噸。“現在我會勸退那些找我咨詢想投原料廠的，因為產能已經過剩了。”
新入局的機會不多，但華熙生物壹直致力於發展新“食”機。
其實，對於透明質酸的食品化，我國也已進行了長期 探索 和應用。早在2008年，我國已批準透明質酸鈉為新資源食品，但使用範圍限於保健食品原料。
與此同時，日本、韓國、美國、歐盟、澳大利亞、新西蘭等國，透明質酸鈉及以其為主要成分的產品，已被允許添加在食品或膳食補充劑中，並得到廣泛使用。
新轉機源於今年年初衛健委關於“食品級玻尿酸”的批復。
2021年1月7日，國家衛健委正式批準由華熙生物 科技 股份有限公司申報的透明質酸鈉（俗稱“玻尿酸”）為新食品原料的請求，玻尿酸可以用於日常食品當中，包括乳制品、飲料、酒類、巧克力和糖果。
食品科學與營養工程學院教授羅雲波表示，經過30年變遷，監管日趨完善，新食品原料發展迎來新生機。新食品原料的食品屬性定位以及更深入的安全性和功能性研究，將助推食品行業和特殊食品發展。
從原料到消費品，玻尿酸的野心很大。壹月註冊玻尿酸零食品牌，三月推出玻尿酸飲用水，四月售賣玻尿酸寵物糧。盡管這些產品無壹不被媒體與同行質疑為智商稅，華熙卻仍在堅定布局C端。
原料產品已經不是華熙生物的最大收入來源。據其2020年年報數據顯示，華熙生物功能性護膚品營收同比增長112%，首次超越原料業務實現營業收入占比過半。
2020年度業績媒體溝通會上，趙燕表示公司2021年要將觸角伸向功能性食品賽道，從原料、藥械、功能性護膚品的“三駕馬車”，向加入功能性食品的“四輪驅動”轉變。
在7月舉辦的“透明質酸鈉在食品領域的應用前景”研討會上，趙燕明確表明，“今年為透明質酸鈉應用於普通食品的元年。”
國家藥品監督管理局藥物制劑技術研究與評價重點實驗室主任、山東大學藥品監管科學研究院副院長臧恒昌曾公開表示：據文獻報道，口服高分子量的透明質酸，約76.5%經肝臟代謝會變成能量被消耗掉，約8.8%則被輸送到了各個組織器官發揮生物作用。口服的玻尿酸可以在保護胃腸道 健康 、護眼、緩解骨關節炎、改善皮膚功效等方面發揮功能。
對於玻尿酸食品，不少專家也持保留意見。
中國農業大學特殊食品研究中心主任、食品科學與營養工程學院教授羅雲波指出，新食品原料在助推食品行業發展變革的同時也面臨幾大挑戰：壹是新食品原料的監管，如何保障食品安全同時兼顧資源可持續利用是壹個監管難題；二是新食品原料的安全評價，評價方法、流程和機制是今後的研究方向；三是功能研究，未來新食品原料應用到特醫食品中，應有充分的功能研究驗證。
對比海外市場品類豐富，規模更大，國內的玻尿酸食品普及程度還很低。頭部原料供應商和品牌商家們，爭相用相關研究和數據背書，掀起「萬物皆可玻尿酸」的熱潮。
如今，玻尿酸除了在醫美中扮演重要角色外，也成為了食品、日化、家居產品等的增值秘密。
毫無疑問，新場景的拓寬成了多方湧入的盛宴。
有數據顯示，我國食品級玻尿酸產品終局市場規模或可達206億元。玻尿酸水、玻尿酸軟糖、玻尿酸寵物糧等等層出不窮。
但即使像華熙生物、愛美客這樣的巨頭，每年在研發上的投入也是少之又少。壹季度華熙生物研發費用為3894萬元，銷售費用為3.38億元。
8月9日，人民日報刊文指出，近年來，醫療美容行業迅速發展，越來越多的人選擇通過醫美實現變美的心願。然而，其中的問題卻不容忽視。壹些醫美機構在宣傳過程中只談“最佳效果”，不談“不良後果”，容易使消費者忽視安全隱患。
產品到底有沒有效果已經變成了壹門玄學，更多情況下取決於消費者的體驗。玻尿酸之後，肉毒素躍躍欲試，造富的故事還在繼續。
參考資料:
《萬物皆可玻尿酸，誰在制造它的神話？》，每日人物
《山東，正在包攬全球“面子”生意》，棱鏡
《山東玻尿酸原料為何“霸”全球？》 南方周末