為什麽是禮物？a股本質上是價值投資。讓市場提早退出市場，加快新陳代謝，是市場投資成熟的體現。只有市場成熟，良幣驅逐劣幣，投機空間小，投資者才能少吃無聊虧。
雖然最後壹切都會水到渠成，但總有壹些股票，走著走著就走到了所有路的盡頭。2020年退市公司數量創歷史新高，達到16家。也就是說，近百萬投資者被悶死了。為了長記性，壹定要看清這些退市股票的真面目。
01
壹匹馬
a股三十年，壹路走來，很多上市公司來了又走，如匆匆過客。中國長城1992登陸資本市場，奮鬥了28年的“老兵”終於走到了退市這壹步。
中國長城的衰落，本質上是建築行業回款周期長、資金壓力大等特點造成的。2015以來，中國長城激進快速的擴張是造成今天不可挽回局面的根本原因。
當時，中國長城在國內布局醫療產業，承包了大量政府PPP項目，在國外進行“壹帶壹路”項目建設，業務範圍甚至延伸至緬甸、印尼、斯裏蘭卡等地區。
然而，工程承包激增的結果是高負債。到2019年三季度，中國長城的負債率已經達到115.9%。由於PPP項目投資規模大、還款周期長，中國長城短期償債能力不足6%，壓力巨大。
在這種情況下，中國長城不由自主地陷入了巨額業績虧損、債務飆升、資金鏈斷裂的連鎖反應。2016年，中國長城的股價還是15元，市值高達245億。退市前夕，股價只有3分錢。
畢竟，中國的長城沒有活到30歲，從年輕的馬駒興高采烈到老馬現在奄奄壹息。
02
兩頭牛
這個牛是牛氣的牛，也是對牛彈琴的牛。
1)風暴
首先，來到我們面前的1號選手是大家的老朋友，風暴撤退，雖然很多人還是習慣叫它風暴視頻。那些年iPhone4剛出來，智能機還沒普及。暴風影音和日常的聲音，承載了很多人的青春記憶。
乘著2015牛市的東風，暴風集團首次亮相a股市場。壹上市就壹舉沖擊28字漲停，摘得新股王桂冠。市值最高時超過400億元。然而，牛了不到壹年，暴風集團股價急轉直下。從此壹路南下，再也沒有回頭。
暴風的興衰與其創始人馮鑫密切相關。2014年，暴風影音位列中國PC端視頻軟件第二，但馮鑫並不滿足於壹個小播放器業務。
上市後，他將公司戰略轉型為VR、體育、電視幾條主線，並進行大手筆收購。可想而知，VR到現在還不能說完全成熟，“壹切為了電視”的結果只能是全部消亡；至於體育事業，馮鑫直接被送進了監獄。
收購英國體育版權公司MPS時，馮鑫因融資過程中行賄被公安機關控制。之後市場收緊，暴風集團陷入業務下滑、資金鏈斷裂的痛苦境地，最終被證監會調查退市。
尷尬的是，退市的時候，市值還不到壹個億。
2)樂視
同樣熱衷於體育產業的，二號人物賈躍亭的樂視也在2020年7月21日結束了在a股市場被拒的壹生。
樂視也曾風光過不少。2010，樂視網作為網絡視頻第壹股在創業板上市。隨後幾年，樂視影業、樂視體育、樂視雲、樂視汽車相繼成立。2015，樂視成為繼BATJ之後第五只千億市值科技股。鼎盛時期市值高達6543.8+0700億。
踏上山頂後，樂視開始陷入低谷。沒有全能的人，拍電影，做手機，做汽車。賈躍亭雖然能忽悠，但是再多的錢也夠幾個爐子壹起燒的。最後錢沒了，人跑了，帝國崩潰了，壹地雞毛。
炒得越高，跌得越慘。影視圈兩個大腕，壹個出不去，壹個進不去。當我在過去充滿榮耀的時候，我不知道如何腳踏實地的做好工作，我只知道我像公牛壹樣橫沖直撞。現在到了這樣的田地，真的很可憐，很遺憾。
03
三只老虎
虎落平陽，亦在劫難逃。
1)凱蒂
12月16日，凱蒂退休，這是他在a股市場的最後壹個交易日。這家上市20多年的老牌企業，在a股市場第三個10年頑強地邁出了第壹步。但這壹步太重，以至於老壹輩投資人來不及回顧它過去的輝煌，就匆匆結束了。
作為“生物質發電第壹股”，凱迪推無疑是當時a股最閃亮的“明星公司”之壹。在2012的股東大會上，時任董事長的陳奕龍意氣風發，揚言要在2020年躋身世界500強。在2015的牛市階段，凱蒂市值壹度突破2100億。
退市前，凱蒂的市值不到6億。現在回顧陳奕龍的偉大抱負是壹種諷刺。說是壹個字也不為過。但是問題在哪裏呢？
2009年起，公司前身凱蒂電力收購9家生物質電廠，正式切入生物質發電行業；從2012到2015，先後收購了89家生物質電廠、58家林業公司和多家風電水電公司。
大規模的擴張並沒有取得應有的效果。自2017年起，公司開始陷入持續虧損，幾年累計虧損超過100億元；反而導致公司負債累累。2014年末總負債超過10億元，比2015年末翻了壹番，現在總負債達到300億元。最後，我突然退出了市場。我只能說剛剛回答了那句話:步子太大，容易扯蛋。
2)銀鴿
登陸a股20多年的資本市場老將銀鴿，曾是河南最大的造紙企業之壹，曾有“河南造紙大王”的美稱。
然而，從2011開始，銀鴿的表現長期低迷。從2011到2019，銀鴿扣非凈利潤虧損總額超過28億元。今年上半年，銀鴿營收再次下滑60.9%，凈利潤虧損超過6543.8億元。
經營情況下滑，涉嫌信息披露違法，被證監會立案調查。可以說是屋漏偏逢連夜雨。當地國有資本漯河的及時救助並沒有挽救銀鴿的股價。最終，銀鴿連續第20個交易日跌破面值(1元)，成為a股市場又壹家退市公司。
在造紙行業的“金九銀十”旺季到來之前，銀鴿退市的命運已經註定。曾經讓河南驕傲的鴿子再也無法騰飛。
3)銳電
睿電的名字不輸於上述兩家公司。2011年初上市時，也是第壹家千億市值的風電公司。90元/股的發行價創下了上交所歷史最高發行價紀錄，名副其實的“風電第壹股”。
業績紮實，成長性好，銳電怎麽會走到退市這壹步？
自作自受，活不下去了，不得不說，睿電的操作真的太騷了，在把自己玩到退市。上市後，銳電在2011年度、2012年度、2014年度實施了三次高送轉，股本擴大至6倍，股價也降至1/6。
而且瑞電擴大股本吸引更多投資者購買，卻沒有很好的業績支撐。上市當年，睿電凈利潤從2010的28.6億暴跌至6億，此後連續多年虧損。據統計，自20110以來，銳電股份累計虧損超過100億元。
多年虧損後，銳電的最高股價仍保持在90元的發行價。此後，其股價壹路南下，最終跌破1元關口，成為2020年第壹只按面值退市的股票。
令人難過的是，前任國王落得個慘淡收場。不過話說回來，後人不學而哀之，也讓後人為後人哀之。
04
四只老鼠
這裏的老鼠不是可愛的傑瑞，而是壹窩人人喊打的老鼠。
1)前山瑤姬
千山藥機成立於2002年，2011登陸a股後，憑借“基因檢測”、“精準醫療”等概念以及收購、資產重組，市值壹度達到300億元。
然而，許多醫療專利和頻繁的投資並沒有持續轉化為良好的業績。2018，千山藥機虧損24億，2019，虧損7億。今年第壹季度，該公司已虧損近2億元。
這只是壹種損失。自2015以來，千山藥機的業績造假率幾乎達到了100%。2015年度，千山藥機虛增收入7950.5萬元，占當年年報披露利潤總額的96%；2016年度虛增利潤總額約3.6億元，占當年年報披露利潤總額的160%以上。
除財務造假外，千山制藥機械股份有限公司實際控制人、董事長劉向華及其弟劉華山還操縱公司資金交易。經查，2017年，千山藥機轉入二人賬戶資金金額高達194億元，二人賬戶轉入千山藥機資金金額8億元；至2017年末，錢山藥機兩兄弟非法占用的資金余額超過10億元。
如此大膽，令人發指。中國證監會決定對劉向華和劉華山罰款，並終身禁止其進入證券市場，可謂罪有應得。只是千山藥業退市，苦了近5萬股民。
2)金亞科技
相比錢山，金亞科技做的不止這些。
上市初期，金亞科技壹度被貼上“電子遊戲第壹股”的標簽，股價在2015漲到了70元附近。但2065438+2008年3月，證監會公布了公司以虛構客戶、虛構業務、偽造合同、虛構付款等方式虛增收入和利潤的罪名。，並騙取了首次公開發行的批準。
公司實際控制人周旭輝後來因涉嫌股票發行欺詐罪被四川省公安廳直屬公安局刑事拘留，金亞科技股價也壹路暴跌。2018年8月停牌前，收盤價不足1元。
最糟糕的是，因為欺詐發行，金亞科技被大量投資者起訴，法院判令公司賠償原告各項損失共計約4451，000元，但金亞科技並未及時支付賠償金。截至今年壹季度，期末現金及現金等價物余額只有不到400萬元。
直到退市，投資者依然無法得到應有的補償。
3)龍力生物
龍力生物2065.438+05市值達到6543.8+02.5億元。到退市的時候，654.38+065.438+00多億的市值都沒了。股價已經從20元以上的高點暴跌了90%。
曾經，龍力生物還獲得了國家重點高新技術企業資質認證，是山東禹城的城市名片之壹。但最終也因財務造假被證監會公開點名。我不禁感嘆:好啊，妳真是個重眼人，還叛變了！
龍力的倒閉，必須從違約說起。具體而言，龍力生物未清償中海信托6543.8+0.37億元借款構成違約。但奇怪的是，龍力生物當時還持有9.36億的貨幣資金，負債率只有30.46%，看起來並不會構成債務違約。
隨後，證監會去了下調查，也不知道。2017年，龍力公布預計年度凈利潤1.1.7億元至1.7.6億元。但經調查，公司隨後將年度凈利潤預期下調至虧損34.8億元。數據顯示，2017年、2018年、2019年，公司虧損總額為710億元。前後差距驚人。
龍力生物因其突出的系統性造假被評為四大典型案例之壹。去年7月，15正式退市，這是壹個應得的結局。
4)鮑
在所有造假、欺詐的退市股中，包是惡之花。從上市之初，這只股票就充滿了罪惡和謊言。
包最初的業務是經營以影視技術為核心的功能性產品。上市後，轉型VR、機器人、人工智能等方向，無數的收購和投資讓寶李倩股價飆升。高峰時甚至達到近30元，每股市值700億。
2017年，證監會曝光了錢寶利用虛增購買協議虛增公司估值，騙取上市公司65438+2900萬股的犯罪事實。事發後，跑路失聯，包三年虧損100多億元的事實泄露。公司股價暴跌，700億市值幾乎灰飛煙滅，9萬多股東窒息。
05
標簽
求運河如此清澈，因為源頭有活水。要保持a股清朗，必須增強流動性。所以，除了開活水之源，清“死水”同樣重要。
據說新頒布的新規被稱為“史上最嚴退市制度”。市場普遍認為2021年a股退市數量會有很大提升，提升到什麽程度我們拭目以待。但即使美股年均不到300只，估計也會遠遠超過現在的水平。2021勢必成為a股加速“出清”的大年。