股票：清華同方
股票代碼：600100
（壹）宏觀經濟：2002-2005年我國GDP、人均數值處於上升期；2005年，面對國際油價上漲、能源形勢下滑，國外專家預計2005年是中國經濟的轉折點。但根據經濟周期理論，我國經濟學家認為，我國經濟仍處於上升發展期，這種發展至少要持續5年。也就是說，未來幾年中國經濟的發展不會受到國外經濟學家說法的影響。
（二）微觀經濟：清華同方，清華同方屬於以自身核心技術為基礎的高科技領域的精英。高科技領域面臨著高成長、高風險的特點。該領域競爭者眾多，但由於清華同方具有優先進入的優勢，在科技上遙遙領先，擁有高素質人才，不斷創新，處於優勢地位。
（3）公司現狀 清華同方以自身核心技術為基礎，充分結合資本運作能力，打造了信息技術、能源與環境、應用核與電子技術、生物醫藥四大產業。 在信息產業方面，清華同方致力於應用信息系統、計算機系統、數字電視系統等領域的技術創新和產品研發，為電子政務、數字家庭、數字城市、數字教育、數字媒體等行業提供全面解決方案和成套設備。目前，清華同方在計算機產品、重大行業信息化、數字教育資源、數字電視等領域擁有領先的技術實力和市場占有率。
在能源環境產業方面，清華同方以煙氣脫硫、垃圾焚燒、水處理、空調等核心技術為基礎，在人工環境、能源環境、建築環境、水環境等業務領域，專業從事能源利用與環境汙染控制工程、人工環境工程，在大中型空調設備方面具有顯著優勢。
在應用核技術和電子技術產業領域，以電子氣踏板、輻射成像、自動控制和數字圖像處理技術為核心的系列產品達到國際先進水平。在生物醫藥和精細化工產業方面，公司生產的新型藥物、醫藥中間體、原料藥、藥品等產品種類齊全，已成為新型生物醫藥高新技術企業。"質量、誠信 "是清華同方的品牌核心，"世界壹流 "是清華同方的奮鬥目標。在激烈的市場競爭中，清華同方將以 "發展與合作 "為基本戰略，與全球合作夥伴***共創未來。
近日，國家環保總局頒發了IT行業首個具有國家自主知識產權的綠色環保標識--"綠色之星"，清華同方成為首家獲此殊榮的IT廠商。
近日，同方應用信息系統事業部的S3C89V8雙界面CPU卡通過了建設部國家行業標準《建設業務IC卡應用技術》（CJ/T 166-2002）的測試，並獲得鑒定證書。
金秋時節，清華同方電腦捷報頻傳--在新疆、貴州、湖南、河北、山西、陜西、內蒙古、四川等12個省市的遠程教育項目招標中，清華同方再次成為大贏家，壹舉拿下近13萬臺的超大訂單。
10月15日，江蘇省科技廳主持召開了 "軌道交通BAS系統關鍵技術研究與實踐 "科技成果鑒定會，對清華同方與南京地鐵合作的南京地鐵1號線BAS系統進行了鑒定。並且研究成果填補了國內空白，具有創新性，達到國際先進水平；對於城市軌道交通BAS系統的設計和標準的制定具有重要的指導意義，具有良好的社會效益和經濟效益，應用前景廣闊。"
10月18日，第七屆中國上海國際藝術節在上海東方藝術中心拉開帷幕，清華同方e-Home事業部為藝術場館提供了專業的智能化解決方案。作為具有世界水準的音樂廳之壹，東方藝術中心在硬件和軟件方面都是中國最先進的智能化藝術建築。
近日，清華同方推出了全新的四路中高端服務器--Ultra TR400 4500。作為同方中高端企業服務器的新產品，TR400 4500的產品特點是融合了高端技術和應用特性。
清華同方是連續五年入選百強榜的15家企業之壹。在這15家企業中，清華同方在 "誰成長最快 "中排名第4，在 "誰賺錢最多 "中排名第11，在 "5年投資回報率比較 "中排名第4，在 "5年投資回報率比較 "中排名第4。在 "誰的地位最穩固 "中排名第 4，在 "連續五年進入百強榜的公司 2005 年業績預測 "中排名第 4。
8月29日，北京中關村高新技術企業協會（以下簡稱 "高企協"）表彰了100家 "2004年度優秀會員企業"，清華同方榜上有名。清華同方參加了 2005 年安徽省智能建築研討會。在研討會上，清華同方以自主研發的產品為例，作了智能化產業技術的學術報告。其中，同方RH6000樓宇控制系統和IC卡式冷熱量表產品得到了與會專家的壹致認可。
系統聯盟（OSA）。LonWorks技術是世界上應用最廣泛的智能樓宇系統標準，已有數千家公司開發並安裝了LonWorks產品。
根據協議，清華同方將成為中國第壹家、亞洲第三家具有開放系統聯盟（OSA）領導成員地位的制造商，可以獲得基於 LonWorks 平臺開發的所有產品的代理權，為中國的智能建築系統集成商提供技術支持和更多的產品選擇；可以授權其他系統集成商成為 OSA 成員，並獲得埃施朗公司的技術培訓。公司還將授權其他系統集成商成為 OSA 會員，並接受埃施朗的技術培訓。同時，同方還計劃開發基於 LonWorks 技術的樓宇管理軟件系統等產品。
最近，同方電子研發的 "火力發電廠監控信息系統 "通過了國家科技部火炬高技術產業開發中心的立項認證，並已投入大規模應用。
"2005第二屆中國最具生命力百強企業新聞發布會 "在國務院國誼賓館舉行，清華同方榜上有名。
日前，同方環境股份有限公司獲得 "UKAS質量管理體系 "國際標準證書。"UKAS "是英國政府認可的負責評估和認可組織能力的國家級專門機構。認可範圍包括測量、測試和檢驗機構，以及質量體系、產品和人員認證機構。該認證提供國際互認，證書的有效性在歐盟得到廣泛認可
7月5日，同方應用信息系統事業部正式發布了具有完全自主知識產權的 "ezONE "業務基礎軟件平臺。基於這壹統壹的業務基礎軟件平臺，同方應用信息系統事業部將開發、建設和整合數字城市、數字家庭、電子政務、數字教育等IT應用業務，使行業用戶能夠建設性價比更高、效率更高的IT應用系統，實現集成化、智能化、統壹化的行業信息化應用效果。
2003年9月2日，北京市海澱區政府對中關村科技園區海澱園優秀企業進行了表彰，同方榮獲多項殊榮。同方榮獲海澱園 "經濟20強企業 "稱號，名列第三，並獲得獎金1萬元；同方電腦榮獲海澱園 "十大名優品牌產品 "稱號，名列第二；威視股份的 "集裝箱檢測系統 "和人環股份的 "集裝箱檢測系統 "於9月2日受到北京市海澱區政府的表彰。
同方電腦被評為海澱園 "十大名牌產品"，名列第二；威視股份的 "集裝箱檢測系統 "和人環有限的 "風冷熱泵機組 "入選 "100項拳頭產品表彰項目"。
同方電腦自2003年進入證券行業以來，針對證券行業的特點推出了專業電腦、專業服務器等產品，並設立了專門的渠道負責證券行業的產品銷售、管理和服務支持，從產品、渠道、服務等多方面滿足證券用戶對系統穩定性、安全性、可管理性、可擴展性、專業性、系統售後服務等方面的需求。
日前，同方計算機系統事業部以最優TCO為理念，向市場推出了超級銳龍5600商務筆記本。TCO，即總擁有成本，包括購買成本、維護成本和使用成本，是壹個全新的成本概念，正被越來越多的企業和職業經理人所接受。作為壹款商務型筆記本電腦，超級銳龍 F5600 支持迅馳技術，配備了內置 100 萬二級緩存的 Pentium4-M 1.5G 移動專用處理器、14 英寸 TFT LCD、256M 內存、40G 硬盤以及內置 COMBO 硬盤，應對各種商務操作需求綽綽有余。
從以上信息可以看出，清華同方的利潤輸出點在於高科技資金和新技術。其主要經營風險在於技術研發的高風險和盈利後市場的不斷拓展。但由於其零部件行業整體看好，市場增長快，發展潛力大，具有分散風險的特點，與其他同類企業相比風險較小。同方電腦還致力於環保科技的研發：同方電腦擁有國家環保總局頒發的它行業內第壹個根據國家自主知識產權的綠色環保標誌 "綠色之星"，這是同方電腦多年來對環保的堅持。安全。節能等方面長期努力的結果，他們壹直以消費者的健康和社會責任為產品研發的宗旨，得到了消費者的壹致好評。
（四）.公司財務分析
下面就2005年上半年報表有關數據進行分析。
起始數 起始數1，凈資產收益率為2.5000
應收賬款 1508411890 1302137127 2，償債能力分析：
存貨 2518601915 2097276694 流動比率=流動資產/流動負債
流動資產合計 7140324894 5979747230 =7140324894/6181989871=1.155
固定資產合計 1822814946 1741135681 速動比率 = (流動資產 - 存貨)/流動負債
資產合計 10300533048 9064130339 = (7140324894 - 2518601915)
應付稅款 38621303 64663120 /6181989871 = 74.76% 可稱為短期term debt service
Equity 574612295 574612295 Standing capacity Medium
Total shareholders' equity 3005923079 2976498988
Total liabilities and shareholders' equity 10300533048 9064130339
Current period Number of the same period of the previous year
Revenue from main business 3773754560 3224084459
Profit from main business 502534775 43587473794
Net profit 75120534 58662834
Interest payment multiple = EBITDA/interest expense = [75120534 + 15898818 + (2520630000 -1921130000 )]/(2520630000 - 1921130000) = 1.1518
平均應收賬款 = (期初應收賬款 + 期末應收賬款)/2
應收賬款周轉率 = 銷售收入/平均應收賬款 = 2.685 : 這說明壹年中應收賬款轉換為現金的平均次數為 2 或 3 次
應收賬款周轉天數 = 360/A 應收賬款周轉率 = 134 : 這說明公司從獲得應收賬款到收回款項，將應收賬款轉換為現金所需的時間為 134 天。
可見該企業的償債能力不是很高，但支付利息支出是綽綽有余的；其應收賬款周轉率為2.68天，平均收款期為134天，說明寧某應收賬款賄賂比較慢，在很大程度上影響了企業的償債能力。
3.資本結構比率
股東權益比率=股東權益總額/（負債總額+股東權益總額）*100%=29.18%：可以看出，所有者提供資產占總資產的比重為29.18%，反映出企業的基本財務結構不是很穩定，股東權益比率較低，屬於高風險、高回報的財務結構。
資產負債率=（負債總額/資產總額）*100%=4.63% 反映出總資產的4.63%是通過借款籌集的，在清算時對債權人利益的保護程度相對較高。
股東權益與固定資產比率=（股東權益總額/固定資產總額）*100%=164.9%：反映購買固定資產所需資金的 164.9% 來自所有者資本，說明資本結構穩定。吃掉長期負債到期不用變賣固定資產等還債，保證了持續穩定經營的必要基礎。
4.經濟效益分析
存貨周轉率=銷售成本/平均存貨=銷售成本/[（期末存貨+期初存貨）/2]=1.41
存貨周轉天數=360/存貨周轉次數=256
可見，搜索周轉率慢，存貨占用水平低，資金流動性差，存貨活轉化為現金或應收賬款的速度差。
固定資產周轉率=銷售收入/平均固定資產=銷售收入/[（年初固定資產+年末固定資產）/2]=2.18：說明固定資產利用效率高，固定資產利用效果好。
主營業務收入增長率=[（本期主營業務收入-上期主營業務收入）/上期主營業務收入]/*100%=17%
該公司主營業務收入增長率超過17%，說明該鏟運公司正處於成長期，將繼續保持較好的增長勢頭，尚未面臨產品更新換代的風險，屬於成長型公司。
5盈利能力分析
銷售毛利=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入=14%
銷售利潤率=（凈利潤/銷售收入）*100%=2%：;可見，每天從銷售收入中扣除銷售成本後，有15%可用於各項期間費用支出而形成盈利能力
主營業務利潤率=（主營業務利潤/主營業務收入）*100%=13.32%：即公司主營業務利潤率水平為 13.32%
6、投資收益分析內容
每股收益 0. 131
每股凈收益 5.32 即每股普通股所代表的股東權益 5.32
（五）技術分析
在上升趨勢中，C點和D點已經發出動能受阻的信號，說明上升趨勢可能已經出現問題，最後價格走到E點和F點時，下跌趨勢的反轉已經勢不可擋。L1 和 L2 是兩條明顯的支撐線。在 C 點和 D 點突破了直線 L1，說明上升勢頭遇到了阻力，E 點和 F 點之間的突破是趨勢的轉折，另外，E 點的反彈高度沒有超過 C 點，D 點的下跌高度已經低於 A 點，都是上升趨勢出現問題的信號。L2 是頭肩頂形態中最重要的壹條直線--頸線，起支撐作用，頭肩頂形態到 C 點時，頸線是價格最重要的直線，起支撐作用。L2是頭肩頂形態中壹條非常重要的直線--頸線，它起著支撐作用，頭肩頂形態走到E點後掉頭向下，只能說原來的上升趨勢已經轉變為橫向延伸。當圖形走到G點，即價格向下突破頸線時，頭肩頂反轉形態已經形成，G點就是出逃的時機。
到了C點，在MACD線的這壹點上，DIF上穿DEA線，預示著價值上升。
AC與A`C`形成頂背離，此時C為賣點
前方K線在C點突破壓力線後出現壹根上影線較長的紡錘軸線，代表多空雙方力量的不可靠，有可能多方力量會使下跌趨勢發生逆轉，而在第二天，壹根陽線實體的出現，驗證了這種猜測。第三天的紡軸陽實體，雖然此時雙方力量並不穩定，單明顯多方力量很強，隨著成交量的放大，第三天買方的成交量確實比第二天要多，當6MA上穿15MA形成金叉後，買方的買入量明顯比前期上漲要多很多；而壹直上升趨勢線經過此點後，此時靜觀其變。
第十天，在B點處，長陽實體明顯為買入信號，且在B點附近，6MA上穿15MA形成金叉。此時，6MA、15MA、30MA均呈上升趨勢，此時買入股票的人很多，後市看漲。
通過區間測算，我們可以看出此時是買入的黃金時間，也驗證了我在C點買入的正確性
通過江恩圖，我們可以看出在上升趨勢中，價格在1*1線得到支撐，價格突破了2*1線的壓力、價格形勢繼續有上升趨勢，此時不宜賣出
在下降趨勢的調整中，經過C點的向上反彈幅度突破了下方的2/3速度線，但沒有通過上方的1/3速度線。說明本輪價格下跌尚未結束；在上升趨勢調整中，B點向下折返的幅度突破了位於上方的2/3速度線，並且也突破了1/3速度線，說明價格的這壹輪上漲已經結束，用驗證了賣出的正確性
下圖中，在A處，OBV曲線上升，價格也上升，那麽我們可以認為目前是上升趨勢 在G處，價格在下跌，OBV曲線在向下平衡，情況不容樂觀。
日K線在B處沒有觸及軌道線，在距離軌道線較遠時開始掉頭，這往往是趨勢即將改變的征兆，說明市場已經沒有力量繼續維持原有的上升趨勢規模；
在B之後的第四天，30MA上穿15MA形成死叉，在第二次死叉時，我就會拋出股票；
第六天，30MA上穿6MA，第九天，15MA上穿6MA，第九天，30MA上穿6MA。
第九天，15MA下穿6MA，形成死叉，驗證了我的判斷是正確的。
第九天，向下突破軌道線，意味著價格將呈加速下跌的趨勢；
12*0.809=9.708被支撐線穿過，8*1.382=1.4706
短期BIAS上穿長期BIAS，在A處是買入信號；在L1處出現大W底，PSY又在高位，是買入信號。
在L2處，短期BIAS下穿長期BIAS在高位是賣出信號；在L2處，PSY的M頭在低位是賣出信號
短期RSI大於長期RSI，屬於多頭市場，形成金叉；RSI與價格形成背離，且RSI的值相對較低，因此，RSI在A點發出買入信號；
KD在A點處於80%以上的超賣區，應買入；在M點，K上穿D是金叉，為買入信號，且金叉出現的位置相對較低，還在超賣區的位置交叉了2次。右側為交叉點，故為可靠的價格上漲信號。
在B點，短期RSI小於長期RSI，為空頭市場；KD在B點處於20%以下的超買區，應賣出。