在《傷寒論》中，小青龍湯的原始成分:
麻黃、白芍、阿莎麗、幹姜、炙甘草、肉桂各32枚，五味子半升，半夏半升洗凈。八味上桌，壹桶水。先將麻黃煮沸，減兩升，去沫，上藥，三升煮沸，壹升溫服。
從原方來看，麻黃、白芍、細辛、生姜、甘草、肉桂是等效的，但很多臨床醫案中看到的並不是等效的，而是原方中麻黃、白芍、細辛、生姜、甘草、肉桂的用量是等效的。
在《傷寒論》中，小青龍湯是這樣解釋的:麻黃味甘、辛，是發散的主要來源，但很難理解。若應發散，麻黃為君，肉桂辛熱，甘草甘平，麻黃為陽，故兩者並用為臣。
白芍味酸微寒，五味子味酸溫，故為佐藥。冷飲傷肺，咳嗽喘息，則肺氣不利。《內經》說，肺要收，所以急吃酸來收。故以芍藥、五味子為佐，收氣。
幹姜味辛而熱，細辛味辛而熱，半夏味辛而微溫，故三者為使者。如果心下有水，津液就不行了，那麽腎就幹了。《內經》日:‘腎苦燥，急食辛辣以滋潤之。它是以幹姜、細辛、半夏為主要原料來分散冷水。逆氣收，冷水散，津液循環，發汗解表。
麻黃為君，桂枝甘草為臣，即縮小版的麻黃湯，主要開表裏，芍藥、五味子收陰氣，針對咳嗽。也就是說麻黃、桂枝、甘草是針對表裏的，芍藥、五味子是針對咳嗽的。幹姜，細辛和半夏用於治療冷水，或冷飲。
也就是說，小青龍湯分為三組藥物。第壹組藥:麻黃、桂枝、甘草，傷寒不解；第二組藥:幹姜、細辛、半夏針對心下水汽；第三組藥物，白芍和五味子，針對咳嗽。
傷寒理論是這樣解讀的，以麻黃、桂枝、甘草為君，以白芍、五味子為臣，以幹姜、細辛、半夏為使，解讀還是很流暢的，與原文壹致。
《傷寒集》、《珍珠透入》中寫麻黃、桂枝為寒邪，由表及裏；半夏、細辛、幹姜、消積冷飲；芍藥，五味，監察麻、肉桂之性，使表裏之藥相合。
這個解釋和《傷寒論》的解釋壹樣，只是多了壹個芍藥和五味子來監控麻和肉桂的性質。壹方面收斂肺之氣，壹方面監控麻、肉桂之性。看起來有點不壹樣，但是這個公式的解釋是壹樣的。麻黃、桂枝用於散寒，半夏、細辛、幹姜用於飲用。
在流行的《傷寒論》中，何秀山說:“凡患風寒外搏、痰飲、痰咳、哮喘者，必從小青龍中加減治療。”
這種說法如此肯定。另壹方面，壹個患有痰喘的患者，或者感冒導致痰喘加重，是否可以視為風寒外搏，痰內飲？即使沒有明顯的表證，這是否可以認為是風寒外搏、痰飲？如果算的話，按照何秀山的說法，是要給小青龍加減的。其他藥方無效。
何秀山:“蓋軍以麻、肉桂解衛，即以邵、草酸護營。”妙就妙在幹姜五味混搗為臣，壹個溫肺陽化飲，壹個閉肺平喘。有了半夏的辛辣味，痰液下降，細辛的辛辣味潤了水，那麽痰液就變成了水蒸氣，通過出汗自然就解決了。"
基本上和前面的解法差不多，只是何秀山這裏說的不是寒飲，而是痰飲。這和我們的前輩有些不同。冷飲和痰飲還是有區別的。痰和喝酒不壹樣。小青龍湯重在治飲，輕於治痰。
“如果不開表，在水裏走，怎麽解決感冒？如果壹味的開表而不是用辛去跑水，怎麽去除掉它的水汽？這壹面有開有合，有升有降的組合，真的像龍的變幻莫測。如果不是風寒而是風溫，大麻和肉桂就不要隨便用了。學者應謹慎辨證，恰當用之。”
這就強調了外寒內飲要同時治療，也就是我們所說的氣的升降，但這裏的氣的升降只是針對局部的肺氣，也就是肺氣的升降。也提醒我們，如果這位患者感覺到了除了寒冷以外的東西，比如風溫，此時使用麻桂就要小心了。即使他想用，也必須加減。