香藥是傳統佛香最核心的部分，它決定了香氣的特征、香的功效、以及香的品級和檔次。包括天然香料和壹些中藥材。天然香料，如沈香、檀香、安息香、麝香、乳香、降真香等；中藥材，如遠誌、白花、大黃、白芷、丹皮、丁皮等。由於天然香料基本都收入了中藥材，所以歷史上“香”和“藥”是不分的，統稱為“香藥”。
在香中加入木粉，可以調節香氣的濃度，有助於香的燃燒。壹般選用杉木粉或松木粉。也是用專用的設備把它們磨碎，再用篩網篩掉大塊的雜質。最後形成木粉。
粉末狀的香藥和木粉，都比較散，不容易結成壹體，所以還需要添加壹些起粘合作用的材料。壹般用榆皮粉作粘結料，也簡稱為“榆粉”。榆粉不僅有良好的粘合性，還能使香更有韌性和彈性，更結實，不容易折斷，而且榆粉本身也可以用作壹種香藥。