甘草入藥已有悠久歷史。早在二千多年前，《神農本草經》就將其列為藥之上乘。南朝醫學家陶弘景將甘草尊為“國老”，並言：“此草最為眾藥之王，經方少有不用者。”“國老”，即帝師之稱。把甘草推崇為藥之“帝師”，其原因正如李時珍在《本草綱目》中所釋：“諸藥中甘草為君，治七十二種乳石毒，解壹千二百草木毒，調和眾藥有功，故有‘國老’之號。”
甘草為常用大宗藥材，藥食兼用品種，年需要量約6萬噸左右，位列諸藥前列。近年來，家種甘草的生產和銷售量趨增，市場較野生品暢銷。甘草國之藥老，有“十方九草”之美譽，被大量用於臨床配方，同時，甘草提取物被廣泛地工業、化工等領域，並有大量的出口。甘草數量巨大，行情人為性不強，隨著家種品的市場占有量增加，關註力明顯在增加。
甘草含有多種化學成分，主要成分有甘草酸、甘草甙等。甘草的化學組成極為復雜，目前為止從甘草中分離出的化合物有甘草甜素、甘草次酸、甘草甙、異甘草甙、新甘草甙、新異甘草甙、甘草素、異甘草素以及甘草西定、甘草醇、異甘草醇、7-甲基香豆精、傘形花內酯等數十種化合物，但這些成分和數量通常會隨甘草的種類、種植區域、采收時間等因素的不同而異。大量的研究表明，甘草甜素和黃酮類物質是甘草中最重要的生理活性物質，主要存在於甘草根表皮以內的部分。
甘草還廣泛應用於食品工業，精制糖果、蜜餞和口香糖。甘草浸膏是制造巧克力的乳化劑，還能增加啤酒的酒味及香味，提高黑啤酒的稠度和色澤，制作某些軟性飲料和甜酒；香煙矯味。在化工、印染工業中，甘草也廣有用途。