不禁想起之前朋友圈的段子：
消費市值從高到低依次為：少女>兒童>少婦>老人>狗>男人。
果然，女人最會賺錢！也許只有茅臺是男人僅存的尊嚴！
男人的茅臺，女人的玻尿酸！
茅臺壹向以高毛利著稱，這玻尿酸比茅臺更甚。現在流行的玻尿酸毛利率是產品平均毛利率高於90%。難怪網友戲稱"每壹針玻尿酸都飄著茅臺的味道"。壹款成本20元的產品生產價格高達幾百元甚至上千元，最高翻到成本價的80倍，暴利肉眼可見。
暴利除了讓三大巨頭賺得盆滿缽滿，也讓實際控制人榮登首富榜首，華熙生物董事長趙燕身家270億元，愛美神董事長建軍家族身家200多億元，昊海生物姜偉、遊傑夫婦家族身家80多億元，巧合的是，這四個席位中女性占有其三，看來女人更懂女人。
據機構分析，我國醫療美容行業剛剛起步，相比美國、韓國，我國醫療美容國民人均消費仍有至少4倍以上的增長空間，目前市場嚴重供過於求，未來醫療美容機構有望跑出超大型行業龍頭。
面子經濟的崛起
有需求就有供給。現代醫療美容的需求來自於經濟水平提高帶來的 "價值精神 "的追求，與價值掛鉤的東西就會受到追捧。尤其是近年來，受 "網紅效應 "等因素的影響，大量取悅女性的文章和視頻受到社會文化的渲染，人們為顏值買單的能力和意願都在增強，醫療美容行業的需求快速發展。
艾瑞咨詢數據顯示：
2012-2019年，我國醫療美容市場保持高速增長，醫療美容市場規模年復合增長率達到28.97%，2019年我國醫療美容市場規模達到1769億，預計2021年我國將超過美國成為醫療美容第壹大市場，2023年市場規模達到311．3115億元，遠期規模有望達到2萬億元。
之所以做出這樣的判斷，年輕人滲透率的提高和醫療美容是重要的推動力。
隨著消費觀念的轉變和消費能力的提升，25歲以下消費者占比迅速提升，據新氧數據顯示：
2019年我國醫美消費者平均年齡為24.45歲，90後消費者占比超過60%，已成為絕對消費主力。從近2年的消費數據來看，醫美成為00後日常生活習慣的趨勢已經出現，00後相比90後，對醫美理念更加開放，加之科學技術日益發達，社會觀念日益開放，因此醫美需求的增長更為顯著。
據《新氧醫療美容行業白皮書》顯示：
00後消費占比超過15%，00後醫美消費開放勢頭強於90後。機構預測，2019年我國醫美用戶將達1367.2萬人，2023年醫美用戶將達2548.3萬人。
我國醫療美容項目普及率仍有較大提升空間。我國醫療美容行業起步較晚，2014年，醫療美容在中國大陸的滲透率僅為2.4%，而同期，醫療美容在中國香港的滲透率為3.8%，在日本的滲透率為10.3%，在美國的滲透率為15.7%，韓國的醫療美容項目滲透率高達18.2%。近五年來，我國醫美項目滲透率大幅提升，從2014年的2.4%提升至2019年的3.6%。但與美國、日本、韓國等地區仍有明顯差距，未來我國醫美項目滲透率增長空間廣闊。
不過，值得提醒的是，需求者對醫療美容（完美容貌）的追求主要是自我欣賞和認可。然而，"女性對美的追求欲望 "與 "合法醫美機構缺口大 "之間存在矛盾，"黑醫美 "在中國大行其道，無證醫生、無證診所、無證產品比比皆是。"據艾瑞咨詢統計，我國非法醫療美容機構數量超過8萬家，合法醫療美容機構數量僅占行業機構總數的14%。
這個過程非壹日之功
醫療美容行業的產業鏈由三個核心環節組成：上遊供應商（玻尿酸、肉毒素等）、中遊醫院、下遊獲客平臺。
上遊供應商因資質、技術、資金三重壁壘，新進入者難以逾越，市場高度集中。
據艾米克招股書顯示，目前國內獲得註冊證的企業僅有17家，而生物醫用材料領域的生產企業從產品研發到上市，需要經過藥品生產許可證、GMP認證、藥品批準文號等多項嚴格審核，整個過程需要2-5年時間。
技術方面，研發具有技術難度大、研發周期長、工藝路線復雜、環保要求嚴格等特點，行業已形成關鍵技術和工藝專利保護，具有較高的技術壁壘。
又由於制藥企業需要經過多次實驗才能實現規模化生產，產出需要較長的時間，設備、人員和營銷等前期成本投入大，形成資金壁壘。
目前，國內市場仍以進口產品為主。從銷售額來看，仍以韓國LG、美國愛力根、韓國Humedix和瑞典Q-Med為主。但國產增長速度較快，目前三大巨頭（愛美客/華熙生物/昊海生物）玻尿酸產品銷售占比均超過40%，銷售金額占比均超過20%。
毛利率很高
高端壟斷導致行業毛利率很高。從招股書來看，愛慕系列主要產品的成本均不高於33元，其中嗨體25元/支、愛福來31元/支、寶尼達32.34元/支。而出廠價則高達352元、310元、2547元不等，最高翻倍達80倍。在電商平臺上，註射壹支國產玻尿酸，價格在3800-5000元，進口玻尿酸價格則高達6000-13000元，比成本價高出300多倍，其暴利模式著實令人驚嘆！
從招股書來看，愛美爾銷售毛利率高達92.63%，華熙生物銷售毛利率為79.66%，昊海生物銷售毛利率為75.70%。
造成這種情況的原因是業務側重點不同。華熙生物核心業務為原料業務，報告期內收入占比超過50%；昊海生物科技主要產品收入集中在眼科和骨科產品；愛美爾的主營業務和資源則集中在透明質酸系列產品的生產和銷售。
愛美爾雖然毛利率最高，但產品結構明顯單壹，易受市場波動影響。而另外兩家則是多元化發展，華熙生物從原料、醫療終端、護膚終端等圍繞玻尿酸拓展應用，昊海生物圍繞眼科、醫療美容、骨科和外科等板塊，尋找新的利潤增長點，雞蛋不放在同壹個籃子裏。
玻尿酸是壹門好生意，但本錢逐利，未來不排除有新玩家進入，魯商發展已先後收購瑞達集團和焦點生物，切入玻尿酸行業。
另壹項研究發現，機構定價並非普遍 "有利可圖"。玻尿酸作為醫美入門級項目，加之市場競爭激烈，多數醫美機構定位為引流項目，這也意味著玻尿酸很難在終端機構成為長久的 "搖錢樹"。