編輯張碩
剛滿壹周歲的京東健康，預計下月赴港上市。
京東健康公告稱，將於6月26日165438+2月1發行股份，計劃通過香港IPO發行約3.82億股，其中公開發售19095萬股，國際發售3.63億股，最高發行價70.58港元，計劃價格65438+。
針對巨頭對互聯網醫療蛋糕的分成，香頌資本執行董事沈夢對AI財經社表示，JD.COM和阿裏的互聯網醫療服務類似於同壹個體系，都是利用互聯網技術打破傳統的地域空間限制，能夠以更簡潔、低成本的方式連接壹般的醫療需求和醫療資源。隨著企業的上市和不斷擴張，原有的掛號難、看病難等基礎問題未來可能會有所改變，但這些公司沒有辦法介入高端網絡醫療技術和智能醫療技術的投入。
押註醫療數字化
2016 JD.COM大藥房的上線，標誌著JD.COM正式進軍醫藥電商行業，首次開展醫藥零售業務。
2019 5月10日，京東健康宣布正式獨立運營。目前，京東健康在醫療健康電商、互聯網醫療、健康服務、智慧解決方案四大業務板塊的基礎上，逐步完善了“互聯網+醫療健康”的產業布局。同月，京東健康獲超6543.8+0億美元A輪融資。
目前在醫療健康電商方面，京東健康有藥品零售、藥品批發、非藥品泛健康商品零售等業務。互聯網醫療服務主要圍繞患者需求，如在線掛號、在線咨詢等醫療服務，結合了京東的優勢。COM的藥品供應鏈，打造線上“藥+藥”閉環。京東健康的產品和服務已初步覆蓋醫藥全產業鏈、醫療全流程、健康全場景、用戶全生命周期。
京東健康還為用戶提供包括體檢、醫美、牙科、基因檢測、疫苗預約等消費醫療服務。此外，京東健康還為線下藥店、醫院、政府部門提供基於互聯網+技術的信息化、智能化解決方案。
京東健康的核心產品包括JD.COM大藥房、藥京菜、JD.COM互聯網醫院和智慧醫院。JD.COM大藥房自稱“線上線下最大的零售藥店之壹”，藥品涵蓋非處方藥、醫療器械、保健品、滋補品、計生用品等泛健康產品；2017年3月上線的藥京彩，自稱是“國內最大的第三方藥品批發平臺之壹”。截至2019年7月，耀京彩* * *覆蓋19個省級行政區和47個城市，下遊購買用戶近65438+萬。
數據顯示，京東健康的倉庫超過240個，全渠道布局的超市超過200家，引入線上平臺的第三方商家超過9000家。
招股書顯示，2017年至2019年，京東健康分別錄得營業收入56億元、82億元和18億元，今年上半年營收88億元。剔除公允價值變動和非經常性損益，京東健康2017年至2019年凈利潤分別為210萬元、2.5億元和3.4億元，2020年上半年凈利潤為3.7億元。
七年磨壹劍，京東健康認為健康和保健市場未來增長空間巨大。原因是中國2019年全國醫療衛生支出達6.5萬億元，機構預測到2030年可達17萬億元；2019年，國內健康醫療保健行業市場規模為8.1萬億元，預計到2030年將達到22萬億元。
另壹方面，中國的醫療衛生行業還處於數字化的初級階段。2019年全國只有2.1%的藥品通過網上藥店銷售，國家醫療衛生服務正在數字化。預計到2030年，中國健康醫療市場數字化比例將從目前的3.7%提升至25.9%。
截至目前，京東健康共有11藥品專用倉和230多個非藥品倉，渠道布局已覆蓋200多個城市。JD.COM互聯網醫院平臺上自有和外部醫生超過68720人，日均訪問量超過9萬，用戶超過150萬。該在線平臺擁有超過9000家第三方商家和超過65438的SKU。
無法控制的政策或隱藏的暗礁
京東健康此番上市，將進壹步加劇大健康賽道的競爭。
以2014上市的阿裏健康為例。其業務模式為經營醫藥電商平臺業務、醫藥自營業務、互聯網醫療服務、健康服務、消費醫療服務行業、藥品溯源業務、數字醫療服務。其醫藥電商平臺和醫藥自營業務通過B2C(自營和平臺)、B2B、O2O三種方式運營。2017-2019年營收分別為24.43億元、50.96億元、95.96億元。去年接近盈虧平衡，市值2626億元。
平安好醫生，市值654.38+0038億元，2065.438+08上市，經營線上醫療健康服務、消費醫療服務、健康商城業務和健康管理與互動，此外還有健康商城業務，包括自營和平臺。2017、2019連續三年分別虧損1002萬元、913萬元、7.47億元。
從數據對比來看，京東健康市值2028.2262億元與阿裏健康有差距，活躍用戶數低於阿裏健康，但2017和2019年營業收入高於阿裏健康，分別為55.53億元、8169萬元和10842萬元。另外，JD Health III。今年上半年調整後凈利潤方面，阿裏健康約為4.36億元，京東健康為376543.8+0億元。
機遇伴隨著風險。在提及風險時，京東健康的招股書稱，“我們仍不確定我們的銷售模式和在線平臺是否完全符合不斷發展變化的相關法律法規。未能遵守相關法律法規可能使我們受到警告和行政處罰，這可能對我們的業務、經營業績、財務狀況和前景產生重大不利影響。”
極橙兒童牙科創始人兼Targay告訴AI財經社，互聯網公司在物流、供應鏈等方面有很大的機會。，而且互聯網上也有醫療行業信息交流的機會，比如掛號預約、科普、保險等相關內容，但如果深入到醫療的核心，互聯網醫療今天能做的就非常有限了。
塔爾蓋進壹步分析說，醫療最本質的是“看病”，通過好醫生和好醫療機構的診療來解決人的病。這不是互聯網能解決的。理論上所有的醫療行為都需要醫生和醫療機構有執照，線下診療必須有資質。而網上的話“進入了某種模糊地帶”，尤其是網上出現了醫療責任糾紛，問題會變得更加復雜。
他對AI財經分析說，比如某醫院的醫生通過B的線上平臺為C客戶做了診療，出了問題。這個時候，除了A醫生的責任，B機構是否應該承擔責任？如果沒有機構可以承擔責任，風險是否可控？從立法層面來說，這種情況存在壹個模糊地帶。
正如上述京東健康在招股書中所呈現的風險，“我們的銷售模式和線上平臺是否完全符合不斷發展變化的相關法律法規，仍存在不確定性”。在Targay看來，影響互聯網醫療行業最顯著的因素是國家政策。
沈夢還對AI財經表示，幾家巨頭涉足互聯網醫療領域，對於壹些低端醫療需求，可以進壹步降低成本。然而，這些公司雖然規模龐大，但實際上是利用互聯網的低成本技術來替代過去掛號難、找專家難等日常瑣碎需求，對於壹些真正更關鍵的醫療服務，如遠程機器人手術等重大創新，仍然不足。
沈夢認為，幾大巨頭的專業醫療服務還是沒有的，更多的優勢集中在渠道上。不排除直接面對患者的醫院、診所，未來會像外賣模式壹樣，依托平臺，通過電商接觸到更廣泛的群體，但他們將很難從事醫療專業技術工作。
以智慧醫院為例，沈夢認為，巨頭布局的智慧醫院仍需與傳統醫療醫院相結合，構建虛擬醫院框架，將不同地區的專家和機構整合到框架中，形成虛擬醫院。“他們不太可能投資醫院進行重資產運營，或者他們會利用渠道，通過網絡技術讓原本受限於地域和空間的醫療資源能夠接觸到更多的醫療集團，從而促成醫療資源的不均衡重新配置”。
對於京東健康提出的風險擔憂，沈夢認為，互聯網醫療和原來的電商模式壹樣，利用規模和用戶搭建供需平臺。“套路還是當年電商的套路，沒有嘗試更多的創新。”它的風險和螞蟻金服壹樣，還是政策監管的風險。畢竟這些企業爭奪的市場是全民醫療行業。如果規模過大，壟斷資源過多，也會造成醫療不公和風險。不排除國家會出臺嚴厲措施進行規範。
在實際操作中，沈夢認為，互聯網醫療企業遇到的壹般經營風險相對較小，因為在中小型診所和藥企中擁有更強的話語權。