馬爾科·揚西蒂（Marco Iansiti） 卡裏姆·拉哈尼（Karim Lakhani），《哈佛商業評論》中文版2017年1月，《區塊鏈真相》壹文
在技術創新領域的研究經驗告訴我們，只有消除在技術、政府管控、組織和 社會 等多方面的障礙，才有可能真正發生區塊鏈革命。若不清楚區塊鏈將如何占領高地，貿然開始區塊鏈創新就是個錯誤。
系統性風險。 說到系統性風險，就不得不提及像2008年到2009年的金融危機之後的信貸緊縮這樣的全球經濟戲劇性衰退。對於大部分公司來說，那是壹個無法預測也無法控制的外部事件。全球監管者重塑了金融世界，以避免類似的危機，其戰略中很重要的壹步是增強了中央對手方（CCP）的角色。CCP是在壹項金融交易中插入交易雙方中間的壹個實體。在雙方都同意進行交易之後，CCP就成為對任意買方的賣方和任意賣方的買方。在此過程中，CCP通過結網降低交易對手信用和流動性的風險暴露，減少了當壹方違約時交易雙方的直接接觸的風險，但這麽做的風險仍然集中。CCP的主要角色是：1.管理結算運行任務，降低結算風險；2.通過會員身份批準和實行保證金（最初的和變化的）監控個人的信用風險，提供透明的風險管理；3.處理違約方；4.監督市場上的系統風險。
在以區塊鏈為基礎管理的金融市場中，許多CCP的原則可能會被淘汰。可以設想到的是，CCP的功能1和2將會被智能合約替代。DAOs的設計使交易雙方發生關系，壹旦植入在智能合約中的某些條款被觸及，應收款項就能自動從壹方轉到另壹方。CCP的功能3和4也可以被區塊鏈技術提高，但它不太可能完全實現自動化，因為其對定向性程度和大型場景分析能力要求較高。相關區塊鏈創業公司如Digital Asset Holding和D-Pactum正在與CCP展開合作，在不改變最近法律法規給予CCP的角色基礎上，朝著分布式賬本和智能合約的方向重新設計他們的技術。這可能會發展成為增加金融系統復原力的根本性措施。在分布式賬本上，可以設計出透明、標準化的交易流程，資本和保證金的相互關系可以自動發生，因此降低了中間管理者的風險負擔。通過把各個參與方簽訂智能合約編碼，管理危機事件的規則可以做到盡可能的確定性。
網絡風險。 這是我們要分析的最後壹個外部風險，但並非最不重要。的確，對於網絡風險或關鍵基礎設施故障（如控制系統、能源、交通、電信和金融基礎設施）相關風險的不理解或不重視，有可能對國家經濟、多個經濟部門和全球企業造成深遠影響。進行風險評估和設置風險管理系統的責任現在落在了每個企業身上，但它們內部實踐和流程千差萬別，風險管理系統不成熟的小企業在這種情況下更易遭受網絡攻擊。
區塊鏈是壹種可行的解決方案嗎？毫無疑問。數字貨幣的發展延伸了密碼學的安全使用，並且創造了壹種商業模式，針對網絡攻擊有了新型的復原力。在分布式賬本上的壹套完整系統可以提供比公司標準防火墻技術更高級別的網絡安全。因為分布式賬本是自動化的，並且由於信息***享的原則和***識協議的魯棒性，賬本 歷史 是無所不在且無法更改的。因此在該系統中，高 科技 網絡攻擊可以在發生之前被阻止。
然而，在分析外部風險的最後，值得註意的是數字貨幣的出現第壹次創造了壹種與國家、跨國政府決策或是任何實體經濟都不相關的流通貨幣。實際而言，數字貨幣價值的波動幅度巨大，但其方向和時間與市場不同，從而保持了與某國貨幣或股票市場非相關性。因此，比特幣被稱為“數字黃金”，和黃金壹樣，數字貨幣已被用作避險資產，限制宏觀經濟風險的影響。
總之，在深入挖掘區塊鏈在風險管理方面的驚人效用之前，要明白區塊鏈不是萬能解藥。它應該被看作是構建下壹代風險管理基礎設施的眾多技術之壹。