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65438+2月11日晚間，本報記者從深交所發布的最新消息中獲悉，東風汽車集團股份有限公司(以下簡稱“東風集團”)a股上市又有新進展。
深交所發布市委關於創業板的審議結果，指出東風集團符合發行條件、上市條件和信息披露要求，同意東風集團創業板首發上市。東風集團創業板IPO在6月10和6月13受理後，經過59天、壹輪輪的詢價，終於過會成功。
在上海市委會議的問詢環節，深交所要求東風集團回答三個問題:發行人與合資各方合作的穩定性、東風集團針對乘用車板塊收入和毛利率持續下滑所采取措施的有效性、實施“藍兔”新能源汽車募投項目可能面臨的風險。
這意味著東風在15走上回歸a股之路，終於看到了曙光。時至今日，仍有很多人心存疑慮。東風為什麽“煞費苦心”，堅持要回歸？回歸後，會帶來哪些影響？對此，本報記者連線多位業內專家和證券從業者，試圖解讀東風回歸a股的真正原因。
01
什麽是“後來”？
據本報記者了解，“過會”是企業上市前最重要的環節，相當於企業拿著材料去交易所審核。如果審核通過，就叫“過會”，意味著企業有了上市的資格。？
但會後註冊企業上市的批文不是深交所發的，而是證監會發的，所以東風集團上市前會經過證監會的最後審核。
據本報記者了解，東風集團通過深交所上市委員會審核後，會將申請文件送證監會，證監會在20個工作日內將最終批復送發行人和深交所，然後東風集團就可以在創業板上市了。
天風證券投行部項目經理鄭浩對本報記者表示，目前證監會是走形式審核，只要企業沒有原則性問題，最終都會通過。對於東風集團這樣壹個體量和規模都很大的企業來說，有國有控股的加持，過程應該是比較順利的。
02
東風集團“a股”的困境
東風集團回歸a股是業內多年的話題。從2006年開始，東風集團開始積極推動公司回歸a股市場，內部做了很多規劃，但最終都失敗了。
至於原因，有分析指出是由於其乘用車業務在集團中的份額較低，公司整體利潤不及預期，法律限制等因素。同時，東風集團還面臨著如何保持清晰的股權關系、SASAC審批困難、外資(日產股份)限制等問題。
東風集團作為東風汽車公司(東風汽車有限公司)的主要資本運作平臺，是香港聯交所上市的控股子公司，主營業務涵蓋全系列商用車和乘用車的整車及零部件業務、汽車金融業務以及其他與汽車相關的業務。
在外界看來，東風集團靠合資企業盈利。近年來，其盈利點主要依靠日系品牌，而自主品牌壹直處於弱勢狀態。
本報記者翻看東風集團多年的年報和預期目標可以看到，東風集團多年來都沒有達到銷售預期，也沒有完成十二五和十三五規劃規定的目標。
除了上述內部原因，東風集團還受到外部政策的制約。此前，在h股回歸a股的問題上，監管層明確表示，相關部門向有資金需求的企業傾斜。東風集團之前的情況不符合這個標準，沒有明確的資金需求，導致其15上市背景沒有明確的定向增發融資案例。據了解，東風集團利用銀行貸款和短期融資來籌集公司日常所需的現金。
直到今年，隨著其高端自主新能源汽車品牌藍兔的誕生，以及技術開發資金的需要，東風集團回歸a股取得了突破。
7月27日，東風汽車集團正式發布了擬回歸a股的公告文件。報告明確提出了東風集團在內地上市的計劃以及募集資金的使用。三個月後，6月65438+10月65438+3月，深交所官網顯示東風集團IPO已受理，四天後狀態更新為已查詢。從行業來看，4天的詢價速度創下了創業板註冊制以來的最快紀錄。
對於背後的原因，業內人士指出:“壹方面是企業自身的發展需要。今年新冠肺炎疫情影響下的全球汽車行業低迷與汽車行業智能化轉型所需的巨額資金之間的矛盾，促使上市汽車公司尋求融資渠道；另壹方面是政策驅動。今年4月，證監會出臺政策，放寬境外上市公司回歸a股市場的門檻。”
據了解，今年4月底，證監會發布《關於創新試點紅籌企業境內上市有關安排的公告》，調整了已在境外上市的紅籌企業市值要求，滿足以下兩個標準之壹:市值不低於2000億元人民幣；市值200億元以上，具有自主研發、國際領先技術、較強的科技創新能力，在同行業競爭中處於比較優勢地位。將境外上市紅籌企業回歸a股上市的市值門檻降低至200億元，無疑為東風集團股票回歸a股市場創造了有利的政策條件。
03
東風集團的期望
多位證券行業人士對本報記者表示，東風集團回歸a股的目的是提升市值。從東風集團的現狀和市場來看，兩地上市目前不會給東風集團帶來負面影響。
據了解，由於中國大陸資本市場越來越開放，相關制度針對美股和港股。同等條件下，內地公司更傾向於在內地上市。畢竟投資人/機構是內地的，對內地上市公司會比較了解。港股和美股的投資機構比較分散，涵蓋內地、香港和外資投資機構，不壹定都認可中國大陸的上市公司。考慮到外資/港資機構對內地企業的認可度不同，回歸a股可以大大提升企業的市場認可度。
所以從整個行業的趨勢來看，這幾年企業回歸a股已經成為壹種發展趨勢。比如吉利汽車，已經成功在科技創新板IPO，成為科技創新板第壹車。
所以業內也有“要做汽車，就得做a股”的說法，這也是長期市場反應的結果。不同板塊上市對不同行業的影響不同，對企業的估值也不同。英達證券首席經濟學家李大霄對本報記者表示，這主要是由市場偏好風格和整體市場走勢決定的，這也是汽車行業估值在港股會較低，而在a股會較高的原因。
除了上述因素，中國市場學會金融學術委員付立春對本報記者表示，a股上市也有利於東風集團的企業轉型。在“新四化”的發展浪潮下，汽車企業需要大量的R&D資金進行快速轉型。東風集團在a股上市後將獲得更充足的資金。隨著資金的補充，將有利於其融資渠道的多元化發展。壹系列智能駕駛技術將有望得到進壹步應用和實踐，為自主品牌陣列打開向上空間，為未來新四化戰略布局準備資金支持。
在不少證券行業從業者看來，上市後充足的資金將使東風集團在汽車市場再次發力，在壹定程度上改善其薄弱的乘用車板塊，並在技術研發方面取得更快的進展。
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