只是現在，老牌藥企華北制藥早已不再是“醫藥行業和國家的長子”，業績被優諾康(01093)碾壓。HK)在石家莊，其業績長期依賴政府補貼；總負債不斷攀升，負債率逼近70%；頻繁換帥給華北制藥的未來發展打上了壹個問號。
負債總額為6543.8+024.05億元。
2018年，華北制藥實現凈利潤1.51億元，同比猛增7倍多。漂亮的數據背後，有著巨大的水分，其歸母扣非凈利潤僅為2249.07萬元，同比增幅僅為2.45%。
華北制藥彌補凈利潤的手段來自政府補貼。2018年度計入當期損益的政府補助金額為136萬元，占歸母凈利潤的90.07%。
依靠政府補貼，華北制藥也扭轉了本該虧損的局面。2014和2016年度，華北制藥扣非凈利潤分別為-3053.87萬元和-5122.59萬元；收到政府補助分別為65438+6200萬元和562015萬元，“補充”後上述兩年凈利潤分別達到3852萬元和5442萬元。
另壹方面，近五年來，華北制藥的負債率分別達到66.29%、67.06%、67.89%、69.21%和69.24%，並不斷攀升。與此同時，華北制藥的債務規模越來越大。2018年，債務總額達到12405萬元，比年初增加5.34億元。
數據顯示，2018年，華北制藥融資總額達90.5億元，其中銀行貸款71.2億元，公司債券5億元，超短期融資券10億元，融資租賃4.3億元，而2018年，華北制藥的營收僅為9.265438+。
對此，華北制藥曾在公告中直言，由於新園區項目未達到預期效果，項目貸款已陸續歸還，公司使用其他資金置換項目貸款，導致融資結構不合理，存在長期投資風險。
2019華北制藥將調整融資思路。“壹方面，增加直接融資，調整優化融資結構；另壹方面，將通過戰略合作實施股權融資，降低資產負債率；二是通過債權投資計劃引入保險資金，繼續發行公司債，繼續融資租賃到期，增加期限更長的資金占比；第三，以信用發行短期融資券替代擔保發行的超短期融資券，降低股東擔保額度。另壹方面，減少傳統銀行貸款融資額度，降低融資風險；同時，通過增加金融機構信貸規模，降低高成本貸款比例，降低資金成本。”華北制藥表示。
銷售費用上漲超過90%
2018年度，華北制藥銷售費用26.39億元，比上年增長92.56%，占營收的2.864%，其中營銷費用7.98億元。銷售服務費7.63億元；會議費2.26億元。
對此，華北制藥解釋稱，主要原因是適應行業政策變化，逐步調整營銷策略，加強精細化招商和終端銷售，加大學術宣傳推廣，著力提升制劑藥和生物藥銷售，銷售費用增加。
2014年至2017年，華北制藥的銷售費用壹直呈上升趨勢，分別為7.58億元、710萬元、7.59億元、13710萬元。
在銷售費用增加近壹倍的情況下，R&D投資僅為銷售費用的65，438+02.62%。2018年，華北制藥的R&D投資為3.33億元，占營業收入的3.61%，其中R&D投資資本化比例高達78.48%。
然而，6月3日，華北制藥表示，2065438+2004年3月上報國家醫藥產品監督管理局並被受理的註射用鹽酸吉西他濱項目，在註冊申報時被列為6種原研藥。根據現行醫療政策的變化和市場等多種因素，自願向藥審中心提出註銷註冊申請，項目累計R&D投資385.7萬元。
上述藥企董秘表示，新藥研發有風險，此次撤回註冊申請意味著該藥不會再次上市。
華北制藥解釋稱，藥品和產品從研發、臨床試驗審批到生產的預研周期長、環節多，容易受到技術、審批、政策等諸多因素的影響。
但值得註意的是，這種用於治療局部晚期或轉移性非小細胞肺癌和胰腺癌的藥物在國內外市場趨於飽和。根據Pharmarke數據庫國內樣本醫院數據，2013至2018年註射用吉西他濱全國重點城市銷售數據分別為6010萬元、6.32億元、6.24億元、6.56億元、6710萬元、6.56億元。
落後的華北制藥。
華北制藥廠，原名華北制藥廠，是中國第壹個五年計劃期間的重點建設項目。建於1953年，於1958年投產，結束了我國依賴進口青黴素和鏈黴素的歷史，為改變我國缺醫少藥的局面作出了重要貢獻，被譽為“醫藥界的長子”。
然而，屬於華北制藥的輝煌早已壹去不復返。從業績來看，同在石家莊的烏納康碾壓了華北制藥。2018年度，Unacon錄得銷售收入21028億港元，同比增長36.0%。股東應占溢利約36.55億港元，同比上升365，438+0.9%，遠超華北制藥。
然而，在轉型過程中，華北制藥遇到了燈籠般的壹把手更換。2015，10，王社平辭任董事長，集團產權與資本運營部副部長楊海靜接任華北制藥董事長，2016，10辭任；2016 11，集團原副董事長郭接任華北制藥董事長，2017年2月辭職。
如今，正處於轉型中的華北制藥也提高了制劑的收入占比。制劑年營收631.6億元，占比超過69%。
事實上，華北制藥還在“吃老本”。2018年，抗感染類產品營收達到56.42億元，占營收的61.23%，遠超其他產品。
在解決了積重難返的環保問題後，華北制藥還急需解決銷售費用蠶食利潤、如何更好地根據市場確定R&D項目、如何解決高負債等問題。