長生生物問題疫苗背後，是為了借殼上市後完成業績承諾而拉高套現，整個造假利益鏈條涉嫌PE腐敗30多億元。8月6日，國務院調查組公布了吉林長春長生非法生產狂犬病疫苗案調查進展情況。調查組介紹，長春長生公司從2014年4月起，在狂犬病疫苗生產過程中嚴重違反藥品生產質量管理規範和國家藥品標準的有關規定，其部分批次混入過期原液，不如實填寫日期和批號，部分批次倒簽生產日期。
7月13日，長生生物（002680.SZ，現ST長生）問題疫苗事件爆發，這距離其2015年7月14日借殼上市復牌整整三年。事實上，當時的借殼上市過程也正是這家公司問題疫苗事件的起點。
2014年4月，由數名投資者斥資近6億元拿下20%以上股權後，長春長生（長生生物前身）迅速籌劃借殼黃海機械登陸A股市場，並給出連續三年凈利潤累計12億元的業績承諾，最終迎來狂犬疫苗等重要業務收入的持續爆發式增長。
調查發現，從2014年4月至2014年12月，簡興投資管理咨詢（上海）有限公司（以下簡稱 "簡興投資"）共向 "狂犬病疫苗 "項目提供了近10億元的業績承諾。(立興投資有限公司（以下簡稱 "立興投資"）、上海沃源投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱 "上海沃源"）、蕪湖卓睿創新投資管理中心（有限合夥）（以下簡稱 "蕪湖卓睿"）、周南新，以及北京華楚投資管理中心（有限合夥）（以下簡稱 "北京華楚"）（以下簡稱 "北京華楚"）。管理中心（有限合夥）（以下簡稱 "北京華楚"）等多方先後受讓長春長生的內部職工股，主要涉及原南方證券的何平、孫天誌、孫明明等多位高管、曾擔任中國證監會資產證券化專家評審委員會委員的原北京市嘉源律師事務所原高級合夥人史本寧，以及曾擔任專家評審委員會委員的原北京證監局。史本寧、原北京證監局葛春來等。
值得註意的是，長生生物疫苗問題背後，是上述涉嫌PE腐敗的相關方為了做高業績水平而改變生產工藝、提高疫苗產量，從而實現在借殼上市前給出離譜的業績承諾和交易價格，最終在借殼上市後為了完成業績承諾而拉高套現的目的，整個造假利益鏈條涉嫌PE腐敗超過30億元。
A
翻開黃海機械2015年12月簽署的重組報告書，首先映入眼簾的是高俊芳等20名長春長生股東的基本信息。
其中最引人註目的是蕪湖卓銳、北京華翠、楊紅、周南鑫、上海沃源、簡興投資、立興投資等7家長春長生的外部股東。
調查發現，簡興投資和立興投資均於2014年2月同時註冊成立持股平臺，2014年4月同時以現金增資的形式，分別以2069.60萬元認購長春長生69.37萬股，持股比例為1.35%，並與****，提名趙晉為長春長生董事。
據披露，簡興投資和立興投資均為外資創投機構Vivo Ventures旗下持股平臺。早在2010年長春長生謀求海外上市的過程中，Vivo Ventures旗下基金就出現在其海外上市的主要股東名單中，持股比例也為1.35%，但最終在2012年終止海外上市時歸還投資並註銷。
值得壹提的是，繼2015年外部董事趙晉離職後，長春長生借殼上市前夕，新晉外部董事何平由蕪湖卓銳提名。
據重組報告書披露，2014年12月5日，蕪湖卓銳出資額由10.00萬元增至28106.00萬元，其中新合夥人管繼珍、胡明、婁曉斌、胡雄傑、劉紹林、何平、胡艷珠、羅淩飛、龔斌、田小安、夏強良、鄧艷、上海鉅能股權投資管理有限公司、陳奎軍****出資額為23105.00萬元；卓冠股權投資有限公司出資額由9900.00萬元增至50000.00萬元。而卓冠股權投資有限公司由東方拓投資有限公司100%出資，其股東為楊旭元、張軍、陳家濤。
上述出資人名單中，關吉臻曾任職於北方交通大學等單位，曾與中信證券直投子公司金石投資合作參與和碩聯合（002653）上市前期工作；樓小斌1992年任職於中國證券市場研究設計中心，2000年辭職後成為職業股票經紀人，並成為著名大牛股，擔任武漢金中投投資管理有限公司董事長。田曉安曾在中金公司工作10年，歷任董事總經理、TMT聯席主管、金融投資機構主管等職，早前曾在花旗銀行、香港聯交所等單位任職。
需要補充的是，在蕪湖卓銳的背後，卓冠股權投資有限公司經歷了多次更名和賬面搬家。根據工商登記信息，該公司背後還隱藏著壹家成立於2011年4月的蕪湖王橋投資管理有限公司。工商登記信息顯示，該公司的法定代表人和執行董事分別是施本寧、監事陳家濤。馮玲、郭銳、史本寧分別持股75%、15%、10%，其中馮玲所持股權已於2017年12月轉讓給楊旭元。
除了楊旭元、陳家濤、郭睿曾在或仍在蕪湖卓銳多家關聯方企業擔任重要職務和股東角色外，史本寧曾任中國證監會資產證券化專家評審委員會委員，2000年至2011年4月任北京市嘉源律師事務所律師合夥人、律師；2011年1月至2011年11月任雲南綠大地股份有限公司董事長；2011年11月至2012年1月任雲南綠大地股份有限公司董事長；2012年1月至2012年1月任雲南綠大地股份有限公司董事長；2012年1月至2012年1月任雲南綠大地股份有限公司董事長；2012年1月至2012年1月任雲南綠大地股份有限公司董事長；2012年1月至2012年1月任雲南綠大地股份有限公司董事長。2011年1月至2011年11月任雲南綠大地律師事務所律師；2011年4月至今任重慶王橋投資管理有限公司執行董事、總經理、2011年1月至2011年11月，任重慶王橋投資管理有限公司執行董事、總經理；2011年4月至今，任重慶王橋投資管理有限公司執行董事、總經理；2011年11月至今，任重慶頂峰投資管理中心（有限合夥）負責人、重慶王橋達瑞股權投資中心（有限合夥）負責人。
同時，在蕪湖卓匯創世投資管理有限公司擔任監事、同時，在蕪湖卓匯創世投資管理有限公司擔任監事的羅家孟，曾經作為北京市嘉源律師事務所律師與史貝寧同班華工科技、淩雲股份等A股上市公司；還有另壹位同樣具有北京市嘉源律師事務所律師背景的李維蘇，曾經在中數控、滄州大化和中國交建等上市公司做過業務，並具有北京市嘉源律師事務所律師背景。業務上，又與羅佳萌****壹起成立了北京春真投資有限公司。 施本寧和他背後的相關企業自2010年以來曾在上市前夕突擊入股邦訊技術（300312）、安靠智電（300617）和清源股份（603628）等企業並獲得豐厚回報，只是之後入股的雲南博浩生物連續兩次遭遇IPO闖關失敗。
北京市嘉源律師事務所是國內知名的投行機構，在大型央企、軍工企業的上市、再融資、並購重組等業務領域為同行占有較高的市場份額，其創始合夥人閻宇自2011年以來多次榮獲 "錢伯斯中國資本市場最佳律師 "稱號。自 2011 年以來，該所創始合夥人閻宇多次榮獲 "錢伯斯中國資本市場最佳律師 "稱號。據接近北京律師界的人士透露，閻宇具有良好的背景。接近證券監管系統的人士還透露，閻宇的配偶為楊誌華，曾先後擔任中國證監會機構部副主任、深圳專員辦專員（正司局級），現任深圳證券交易所監事會主席。不過，界面新聞記者尚未能證實上述兩則傳聞，也無法獲知與史貝寧及多名嘉源律師背後存在的利益關聯。
二
北京華初的背後仍與蕪湖卓銳有關。蕪湖卓銳的執行事務合夥人蕪湖卓輝盛景投資管理中心（有限合夥）出資人為蕪湖卓輝創世投資有限公司、何平和石曉曄。石曉曄還有壹個重要身份是橫琴創悅資本管理中心（有限合夥）的法定代表人，出資比例為10%。其中壹個關鍵線索是，該公司在工商登記的聯系電話是13488815269，而在工商登記系統中，還有曲水華卓企業管理合夥企業（有限合夥）、曲水華卓企業管理有限公司、北京華卓投資管理中心（有限合夥）、曲水華建企業管理合夥企業（有限合夥）等6家公司的聯系方式都登記為這個手機號碼。
此外，自然人龔斌同時出現在曲水華建企業管理合夥企業（有限合夥）（以下簡稱 "華建企業"）和蕪湖卓瑞的出資人名單中，而華建企業和北京華鑄的法定代表人都是毛勇，兩家出資人名單中的陳華臣、胡艷珠等人同樣重合。
據重組報告書披露，北京華籌於2014年1月由黃素平、陳華琛、邱林****出資配合設立，執行事務合夥人為黃素平；2014年12月，黃素平退夥，毛勇入夥，執行事務合夥人變更為毛勇；,
北京華矗與上海華軒房地產開發有限公司、福州開發區協和投資有限公司達成合作，北京華矗的出資額增至2.11億元人民幣。
陳華欽曾於2003年至2007年在中國證監會發行監管部擔任高級職員，2009年至2011年在瑞銀證券大中華區投資銀行部擔任董事。而新晉大佬陳俊耀另壹個重要身份是深圳方興資本管理有限公司的控股股東，持有該公司51%的股份，其合夥人彭勝文持有該公司19%的股份。
公開資料顯示，彭勝文間接持有深圳市禾之禾創業投資有限公司17%的股權，其合夥人唐東元為公司總經理，持有16.5%的股權，而唐東元曾任大鵬證券深圳投行總部副總經理、招商證券資產管理部總經理等職。
進壹步抽絲剝繭還發現，在北京華籌的上述出資人名單中，竟然與北京伯樂縱橫股權投資基金管理中心（有限合夥）（以下簡稱 "北京伯樂"）的出資人名單高度重合。其中，除周南新與北京中籌同時突擊入股長春長生時為獨立持股外，於俊德、尹波、上海華軒房地產開發有限公司等出資人在北京中籌的出資比例分別為14.22%、7.11%和10.43%，也是北京伯樂在主要出資人中直接或間接出資，出資比例未披露。
值得註意的是，北京伯樂的執行事務合夥人為北京伯樂縱橫投資管理中心（有限合夥），後者的法定代表人為葛春來。據私募排排網了解，伯樂的葛春來於2000年10月至2013年9月在北京證監局任職。
此外，調查還發現，周南新1999年至2001年在北京翰林匯有限公司任職；2002年至2006年在漢唐證券任職（漢唐證券因涉嫌做假賬、挪用巨額客戶保證金而破產清算）。除突擊入股長春長生外，周南新還曾突擊入股蒙草抗旱（300355）、東方新星（002755）等IPO項目。
另壹個細節是，TCL集團於1999年4月參股北京翰林匯有限公司，並於2002年7月通過增資擴股成為其控股股東。2004年，TCL集團首次公開發行股票時，北京市嘉源律師事務所閻宇、史本寧為經辦律師。
三
據重組報告書披露，上海沃源於2011年10月由上海沃源資產管理有限公司、孫天誌和孫明明****出資配合設立，執行事務合夥人為上海沃源資產管理有限公司的委派代表辛玉海。
2014年10月22日，孫天誌、孫明明退出合夥企業投資；孫仁麗作為普通合夥人入夥，何燕、李燕、金美華、顧群、孫曉芳作為有限合夥人入夥；合夥企業認繳出資額、實收出資額由1001.00萬元減少至4251.50萬元，並委托孫仁麗擔任上海沃源執行事務合夥人。
2015年8月，孫仁禮與上海沃源資產管理有限公司簽訂協議，轉讓其全部出資份額，何燕為上海沃源執行事務合夥人。
深入調查發現，上海沃源背後的蕪湖卓銳也有原南方證券高管的淵源。作為上海沃源的高管事務合夥人，何燕1995年1月至2005年12月，就職於南方證券股份有限公司南京分公司，任辦公室主任；2005年4月至今，就職於南京兆惠投資管理有限公司，任執行董事兼總經理；2007年5月至今，就職於濟南國瑞投資管理有限公司，任執行董事；2014年9月至今，就職於南京傑申源節能環保科技有限公司，任總經理；2015年1月至今，就職於上海沃源投資管理有限公司，任執行董事。
需要補充的是，作為何燕的配偶，孫天賜曾****與資方成立上海沃源，但突擊入股完成後，長春長生借殼上市前夕，孫天賜、辛玉海等人都選擇了隱退。
但調查發現，孫天誌、辛玉海等人的真實身份並不尋常：2005年12月26日，南方證券原副總裁孫天誌因在南方證券操縱市場案中操縱證券交易價格，被法院判處有期徒刑兩年，緩刑兩年；原天發行公司副總經理兼任南方證券南京分公司資產管理部經理辛玉海、原華泰證券投資總監孫明明。華德公司原投資總監孫明明被判處有期徒刑壹年五個月，該團夥被市場稱為彪悍的 "猛莊"。
公開資料顯示，孫天賜現任上海傑申新能源科技有限公司執行董事、總經理。1994年6月至2003年12月，就職於中南證券，任副總裁；1997年7月至2003年12月，就職於上海中南財務咨詢有限公司，任財務總監；2000年8月至2003年12月，就職於上海中南財務咨詢有限公司，任財務總監；2003年12月至2006年1月，就職於上海中南財務咨詢有限公司，任財務總監。2000 年 8 月至 2003 年 12 月，就職於上海南方金融咨詢有限公司；2001 年 7 月至 2003 年 12 月，就職於霍華德資產管理有限公司，任董事長；2009 年 1 月至 2010 年 9 月，就職於上海澤輝投資有限公司，任董事長；2010 年 9 月至 2011 年 1 月，就職於上海澤輝投資有限公司，任董事長。有限公司任董事長；2017 年 2 月至今，就職於上海靈智企業管理中心（有限合夥），任執行合夥人。作為南方證券 "銀行系 "時期的重要合夥人，孫明明還在孫天賜的壹大批公司中擔任股東、法定代表人、監事或財務總監等重要角色。
此外，在孫天誌、何燕、孫明明和辛玉海等南方證券隱秘圈子裏，還有壹位重要成員--傅曉峰，曾在南方證券操縱市場案期間任南方證券杭州文暉路營業部總經理，曾持有上海澤熙投資有限公司（已撤銷）12%的股權，目前在圈內任職。上海澤瑞投資有限公司（已撤銷）12%的股權，目前在圈內。
四
令人匪夷所思的是，在2014年4月至2014年12月上述相關當事人通過轉讓內部職工股實現突擊持股期間，長春長生的經營水平也出現了爆發式增長。
公開資料顯示，長春長生2012年、2013年、2014年的凈利潤分別僅為12737.39萬元、12979.69萬元、20775.00萬元。但在2015年-2017年分別實現凈利潤3億元、4億元和5億元的業績承諾支撐下，根據當時最新經營狀況和未來盈利情況，采用收益法對長春長生擬借殼上市的100%股權給出了550094.83萬元的估值，增值率為417.49%。
調查發現，上述各方累計耗資58218.34萬元，合計占長春長生股權的22.66%，而借殼上市過程中獲得的交易對價僅在幾個月後就增加了57430.65萬元，增值率接近100%。
與此同時，長春長生狂犬病疫苗業務收入從2014年開始持續爆發式增長。其中，2013年公司狂犬病疫苗業務收入僅為846.81萬元，占主營業務收入比重僅為1.91%；而2014年則高達21268.41萬元，占比34.36%，2017年更是高達73425.95萬元，占比接近50%，成為長生生物業績持續爆發的重要來源。
文章來源： 賢集網